2001 年，當時在高盛 (Goldman Sachs) 任職的經濟學家歐尼爾 (Jim O'Neill) 把巴西、俄羅斯、印度與中國組合在一起，發明了金磚四國之後，這樣的投資題材吸引了不少人，也有許多人獲利頗豐。但近來，投入不再保證獲利、當地市場表現 劣於預期，都使基金經理人紛紛出走。

挑選新興市場潛力組合的投資吸引力似乎正在下降。有基金經理人認為，這種投資方式並未考慮到各國經濟發展時不同階段的問題與風險，況且這些市場的上市公司，股價表現常常令外資投資人失望。

歐尼爾現在的新歡是薄荷四國：墨西哥、印尼、奈及利亞與土耳其。如同當初他看好金磚，歐尼爾著眼在薄荷四國的經濟成長概念，它們深具潛力，但每個國家也有各自的問題。

歐尼爾組成薄荷四國的時機並不理想。土耳其正因去年夏天展開的貪腐調查經歷社會不安；奈及利亞則在等待明年大選，現在政界一團混亂；印尼則是新興市 場中擁有高額經常帳赤字的國家。摩根大通資產管理 (JP Morgan Asset Management) 新興股市投資長 Richard Titherington 指出，薄荷四國除了國家名字字首能組成一個詞之外，在投資題材上卻沒有任何共通點。

曾投入金磚四國的投資人現在已經發現，經濟成長不代表股市必然獲利。過去 3 年來，新興股市表現未能優於已開發市場，而金磚四國的表現又劣於 MSCI 新興市場指數。一個例子可以說明：匯豐於去年結束了靈貓六國基金，不再追蹤由哥倫比亞、印尼、越南、埃及、土耳其和南非組成的組合。