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財經快訊
美國12月就業人口疲軟 勞動參與率、人口結構是關鍵
日期
2014-01-21
鉅亨網薛景懋 綜合報導  2014-01-20 20:02:23

2013年12月美國就業人口數據公布,跌破分析師的眼鏡,月增幅為前幾個月的1/3不到。

《經濟學人》報導,美國勞工統計局(Bureau of Labour Statistics)於1月10日公布,2013年12月的就業人數淨差額僅僅上升7.4萬人,約為華爾街分析師估測的1/3,是自2008年以來落差 最大的一次。在2013年8月至11月中,美國平均每個月就業人口淨增20萬人,讓投資人深信人數會不斷繼續擴增。但以目前的情況看來,似乎過度樂觀。

有些經濟學者卻不打算將此次特例的狀況列入考量。首先,美國在12月如此惡劣的天候狀況,導至許多人無法正常工作。此外,美國勞工統計局 有重新上修11月就業人數增加的速度,可能會使評估失準。假如單純平均11、12月分的就業人數,約為15.8萬人,其數字與2012年的數據相近。信評 機構穆迪(Moody’s)的分析師Mark Zandi預測,12月分就業人數約會增加23.8萬人,他認為未來幾個月數據的修正會弭平這次的衰退。

反觀美國12月失業率的部分,仍是呈現下滑的趨勢,從11月的7%降至6.7%,是5年來的新低。美國2009年10月的失業率攀上10%高峰,隨後便慢慢下降。但下滑的關鍵因素並非工作機會的增加,而是勞動參與率的減少。

美國2013年12月的勞動參與率從11月的65%降至62.8%,是自1978年以來的新低,部分原因為經濟軟弱、工作機會少的緣故。12月分失 業人口激增至33.2萬人,然而,大部分的情況卻是由人口結構所造成,當嬰兒潮退休時,外加上原有的長期待業人口,無法貢獻勞動力的人數便會再度增加。

另外,美國每個月都會發布兩次就業報告,也容易造成混淆,可能影響就業人口估測。第一次報告是依據雇主的發薪名冊,另一次則是透過戶口的抽樣調查,而往往戶口調查所得數據,會比薪資名冊調查的結果差。

根據美國勞工統計局的資料,使用戶口調查、薪資名冊測得的過去12個月內的工作增長量,戶口調查為130萬,薪資調查為220萬。

哪一樣數據是正確的?經濟學家通常傾向取信薪資名冊的方式,主要是因為樣本數較大。戶口調查則是建立在用部分比例推斷所有人口的方法,倘若人口總數到頭來超出美國勞工統計局所設想,就業人口數據就必須不斷重新修正。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的經濟學家Ted Wieseman提出反思,亦可能是人口成長速度比美國勞工統計局估測得更為緩慢,他認為此種狀況發生機會較高。

如此一來,便是薪資調查的方式高估。小型公司最有可能導至美國勞工統計局估測失準,因該單位必須推測每月有多少新創立的公司,或又有多少家關門。

儘管兩種調查方式,都有可能失準的因素存在,調查結果也可能永遠無法取得一致性,要探究確切相異的原因更是無解,但其中數據的差異性卻可略窺一二。

 
 
 
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