圖片來源:香港文匯報
美國聯儲局(Fed)啟動退市程序,促使投資者加快從印尼、泰國、土耳其等新興市場抽走資金,拋售潮至今未止。追蹤21個新興市場股票表現的 MSCI新興市場指數延續去年跌勢,今年頭4個交易日重挫3.1%;印尼盾兌美元匯率前日一度觸及金融海嘯以來低位,土耳其里拉本周更跌至歷史新低。
香港《文匯報》援引《華爾街日報》報導,投資者過往幾年看好新興市場的高回報率,紛紛增加對新興市場的敞口,然而近期美國等發達國家經濟逐漸好轉, 加上中國經濟放緩,威脅新興國家出口需求,投資者紛紛重投發達市場懷抱。此外,土耳其、巴西和泰國最近同樣爆發反政府示威,政局不穩亦是嚇跑投資者的主因 之一。
IndexUniverse數據顯示,投資者今年頭3個交易日已從美國最大新興市場交易所買賣基金(ETF)「先鋒富時新興市場ETF」抽走12億 美元(約93億港元),是今年來所有ETF中,最大規模資金流出。EPFR Global數據亦顯示,投資者去年分別從新興市場股市和債市抽走60億美元(約465億港元)及131億美元(約1016億港元),全為2011年及 2008年以來最高。
聯儲局退市導致美國債息上升,拉低美債價格,吸引不少投資者轉投美國債市,亦使新興國家融資成本增加,加大財政壓力。印尼政府前日拍債,10年期債券孳息率升至5.95%,較去年4月的3.5%有明顯升幅。
新加坡利安資金管理公司亞洲股票主管迪布恩預料,新興市場撤資潮可能仍會持續1至2年。
不過亦有投資者繼續看好新興市場,正等候入市時機,原因是MSCI新興市場指數平均市盈率只有10.2,相比標準普爾500指數的15.2要吸引。AllianceBernstein投資組合經理勞尼表示,可能會在今年第1季出手,並透露自己特別注意巴西和墨西哥債市。