一度讓人憂心的減碼量化寬鬆(QE)，已正式排進了日程，華爾街專家說，投資人應開始為聯準會(Fed)購債計劃的結束，進行準備。

去年5月， Fed主席伯南克首度表示央行正考慮減少購買公債與抵押貸款擔保證券，但Fed並未正式宣布此一減碼QE計劃，直至上個月，才真正採取了行動。Fed說，自1月開始，每月購債金額將由850億美元減碼為750億。

富國銀行分析師傑考伯森(Brian Jacobsen)預期，Fed今年將在每一次的政策會議中，減碼購債100億美元，直到秋季，每月購債金額下降至250億美元。其後，Fed可能決定一舉撤除該計劃。

無論Fed會採取何種行動，可能都會先行預告，以供預測，傑考伯森補充說。少有分析師預期，在葉倫領導下的Fed，溝通策略會有重大改變。葉倫已於周一獲得參院確認，擔任下一任Fed主席。

利率預期將上升：由於預期Fed將持續減碼QE，接受調查的分析師中，逾90%預期2014年，公債殖利率將持續走高。但沒有人預期，走高幅度會如去年之大。

分析師平均預估，2014年底，10年期公債殖利率將約為3.4%。2013年結束時，10年期公債殖利率略低於3%，自年初的約1.75%，上漲逾一個百分點。

「公債過去三十年的漲勢，已告結束。」計劃金融公司總裁方多齊(Frank Fantozzi)說。由於投資人大買公債，10年期公債殖利率，由1980年代初期的近20%高點，下降到了低於2%。

但這可能並不意味，債券市場已成了即將破滅的泡沫。大多分析師說，他們只是預期利率將自歷史低點，上升至正常水平，因為美國與全球經濟持續復甦。

當Fed終於要調高隔夜拆款利率時--自2008年底以來，該利率一直接近零--預期市場利率上升的速度將加快。但升息行動可能要等到2015年才會出現。

然而，升息仍將為債券投資人帶來壓力。去年，許多公債投資人逾十年來，首度賠錢。在連續上漲了13年之後，伯克萊銀行的資本綜合債券指數於2013年，下跌約2%。