知名逆向操作投資人麥嘉華 (Marc Faber) 近日表示，美國股市或許還能進一步大漲 20%，但風險也已躍增。他並看好明年美元漲勢，預料日元及歐元都還有下貶空間。

麥嘉華接受美國財經網站《King World News》主筆 Eric King 專訪時，針對 2014 年市場發展提出預測看法。他表示，美股自 2010 年以來，相對於新興市場國家股市表現優異許多。反觀後者，部分市場如巴西及印度，股市價值經貨幣貶值調整後如同已自頂峰大跌了 30%-50%。

不過麥嘉華認為，現在重返逢低進場的新興市場股市尚嫌太早，但買進美股又嫌太晚。他說，美股雖然可能再漲 10% 甚至 20%，但風險已大增；除了短線操作以外，他不認為美股能在未來帶來非常高的投資報酬。

麥嘉華指出，如今美股本益比經經濟週期調整已相對高檔，意味未來 7-10 年的報酬率低落。換句話說，按照知名英國資產經理人 Jeremy Grantham 所稱的報酬率不及 2%，經通貨膨脹調整後，意味接下來 7 年每年報酬率都將為負。

在外匯市場方面，麥嘉華表示，儘管目前放空日元交易已極度擁擠，但他仍感覺日元很有機會繼續走軟，因此有利美元升值。此外，今年歐元兌美元出乎意料勁漲，而歐元區經濟卻很可能處於最糟情況，金融系統體質也比美國差。因此，他會傾向作多而非放空美元。