今年9月時，由於受到美聯儲將會削減購債預期影響，新興市場可謂是經歷了一波黑色行情。而現在雖然市場預期美聯儲縮減購債的時間節點集中在明年3月，但是新興市場在2014年還會遇到來自哪些方面的風險呢？美銀美林本周給出了一份整理報告：

1. 美國通脹的下行風險：這是市場低估的最大風險

需要注意的是：經濟增長的同時，勞動力市場並沒有隨之好轉，這就是失業率結構性上升的跡象。這樣的話，美國長期通脹預期將會上升；

2. 歐洲通脹的上行風險：未來幾個季度歐洲持續的低通脹是該地區最令人擔憂的風險

需要注意的是：歐元區周邊地區CPI和財政表現，特別是西班牙。同時需要關注歐洲央行在非常規措施上的立場，我們現在已經看到了關於負存款利率的討論；

3. 中國經濟硬著陸的下行風險：預計中國在2014年上半年小幅增長，下半年溫和發展

需要注意的是：密切關注當局對中國房地產市場的調控，特別是在深圳和上海兩地；

4. 金磚國家選舉年的多重風險：巴西和印度都將迎來重要的選舉

需要注意的是：觀察巴西和印度兩國的民調結果，12月8日印度會公布民調結果，然后在2014年4/5月進行選舉；而巴西的總統選舉將發生在2014年10月；

5. 俄羅斯可能的負面因素：普京或重組政府或推進改革

需要注意的是：任何政府的重組都是政治變動的一個跡象，特別是在冬季奧運會結束后需要觀察該國政治動向；

6. 巴西被下調信用評級：標普已經下調巴西前景至“負面”

需要注意的是：關注該國政府控制公共支出的努力是否有成效，但是認為明年標普可能會下調巴西信用評級，該國現在的財政政策可能會被證明與巴西央行維持低通脹的目標是背道而馳的；

7. 墨西哥改革的尾部風險：能源部門重組的財政改革存在令人失望的風險

需要注意的是：我們預計在12月15日之前，憲法修改將被通過，但是消極來看，改革可能並不適用於海外石油企業和開放能源部門；

8. 潛在的地緣政治風險：伊朗的政治穩定局面可能會被打破

需要注意的是：密切關注伊朗當地在未來六個月的國內政治局勢，以及其他地區的立場，例如沙特阿拉伯和以色列；

9. 東歐的外匯抵押貸款訴訟：已經在部分東歐國家出現

需要注意的是：若這類訴訟導致銀行要作出賠償；

10. 失誤的救助：烏克蘭或什么都得不到

需要注意的是：烏克蘭可能因為政治原因無法在明年年初獲得IMF的貸款，也因為沒有成為俄羅斯主導關稅聯盟的正式成員而無法獲得俄羅斯的貸款。