更具吸引力的是市場估值。2013年第3季末，上海證券交易所A股上市公司平均市盈率為11.2倍，其中上證50指數成分公司平均市盈率僅為 8.47倍，上證180指數成分公司平均市盈率為9 .26倍，如果考慮到2013年11%、2014年14%左右的業績增長率，那麼在2013年第三季度末股價水準上，2014年上海證券交易所A股上市公 司平均靜態市盈率、動態市盈率將分別下降到8.34倍和7.32倍，上證50指數平均靜態市盈率和動態市盈率更是分別下降到7 .63倍和6 .69倍。這個估值水準，無論是從A股市場發展歷史看，還是從全球主要股票市場發展歷史比較看，都處於低位，具備相當大的吸引力。

還應考慮到，A股股息率已處於較高水準。徐平生說，按照中國證監會頒布的計算股息率標準，近年來境內股市股息率持續提高，2010年至2012年境 內股市股息率分別為1.14%、1.82%和2.07%。其中，2012年，上證50、上證180、滬深300成分股的股息率分別為3.17%、 2.91%、2.66%。將境內股市股息率與國際主要市場進行比較，境內藍籌股股息率在新興市場中居中，並已超過部分成熟市場藍籌股股息率。2012年， 上證50指數股息率為3.17%，高於印度孟買SEN SEX 30指數1.6%、南非JST 40指數3.06%的股息率，但低於巴西聖保羅IBO V ESPA指數4.19%、俄羅斯R ST指數3.82%的股息率。同時，2012年，上證50指數股息率較道瓊斯工業平均指數2.65%的股息率高0.52個百分點；滬深300指數股息率較 標準普爾500指數2 .24%的股息率高0 .42個百分點，較東京日經225指數1 .93%的股息率高0.73個百分點。

判斷2014年A股市場價格重心將會上移，國家資訊中心還充分考慮到了資金面的影響，判斷2014年A股市場雖然將繼續面臨資金壓力，但壓力將趨於緩解。

報告認為，應該肯定的是，2014年市場將繼續面臨資金壓力。首先，資金來源方面，已持續六年之久的大熊市使得相當大一部分投資者受到嚴重傷害，而 持續的虧錢效應使得新增入場資金規模較為有限。其次，市場資金需求較大。一是市場面臨較大的融資需求，預計2014年市場新股首發、增發等再融資所需的現 金資金將超過5000億元；二是解禁限售股減持也需要較大的資金，尤其是估值高企的中小板和創業板公司；三是前期套牢資金解套離場帶來的資金需求。但是也 應該同時看到，這種資金壓力有望緩解。

徐平生表示，從資金需求看，前期套牢資金解套離場壓力已經得到持續釋放。一方面，儘管當前上證綜指、滬深300等指數持續處於低位，但全市場有近半 數公司股價已越過上次牛市高點，極大地釋放了股票套牢資金離場的壓力；另一方面，隨著近兩年部分公司股價的上漲，特別是中小板、創業板公司股價的大幅上 漲，部分基金凈值節節攀升，部分已超過上次牛市的凈值高點，也在相當程度上釋放了前期套牢資金解套離場的壓力，而近幾年老股票基金的贖回情況，特別是近兩 年高贖回比例也充分說明瞭這一點。

從資金來源看，市場資金供給能力和資金供給意願將顯著提高。一方面，資金供給能力上，隨著主要城市房地產限購政策的持續，前期主要流入房地產市場的 資金需要新的投資渠道；另一方面，當前A股市場估值已較具吸引力，所欠缺的就是賺錢效應帶來的入場動力，距離這一天已不遙遠，屆時股價上漲--資金流入 --推動股價繼續上漲--資金加速流入的正反饋效應將推動越來越多的資金進入市場，上一輪大牛市以及2012年12月以來創業板的持續大幅上漲所引發的資 金流無不是在揭示著這一點。