【林雅慧】
聯準會（Fed）繼任主席候選人葉倫上周於國會聽證指出，美國距離收復金融海嘯及經濟衰退損失尚有距離，持續量化寬鬆（QE）促進景氣擴張仍有必要性，鴿派言論也淡化市場對於QE減碼提前於12月啟動的預期，美股一度再創新高，美元漲勢暫歇。
儘管Fed官員對貨幣政策走向各有立場，但考量失業率仍高達7.3%，且預算及債務上限談判並未完全解決，倘若提早縮減購債可能加大金融市場震盪， 推測將不是即將接棒的葉倫所樂見。本周Fed主席柏南克與多位官員皆將發表談話，10月會議紀錄也將公布，可藉以檢視政策風向，另可留意房屋市場相關信心 指數及成屋銷售，零售銷售有可能出現增長，通膨推測依舊溫和。
歐元區第3季GDP季增降至0.1%。由於德國擴張動能放緩，且法國、義大利GDP萎縮0.1%下，無怪乎歐洲央行（ECB）降息之後仍 不斷重申寬鬆政策，甚至不排除透過負利率及資產購買來因應低通膨並刺激經濟成長，在政策面及流動性支撐，且企業獲利處在初升階段，推測未來歐洲相關資產依 舊值得期待。
本周可留意歐元區11月PMI指數初值，預期有機會站在擴張臨界50之上，而近來飽受批評的德國內需能否提振，可聚焦其ZEW及IFO企業信心變 化。另英國央行（BOE）將7%失業率預估提前九個月至2015年第3季，意味升息時程可能早於預期，本周可關注BOE利率會議紀錄，研判官方後續決策傾 向。
中國三中全會落幕，雖公告全面深化改革要點，但欠缺細節，後續可留意12月中央經濟工作會議，是否提出具體落實改革計畫的發展規劃，另上周人民幣中間價一度創匯改以來新高，對於調結構、促內需的轉型應是利多於弊。本周數據面聚焦11月滙豐PMI初值，預估可望維持擴張。
日本財務大臣麻生表示必須保留干預匯市選項，日圓再貶至百元大關，推測周四日銀利率會議態度仍將傾向寬鬆，隨著傳統季節性效應，台灣10月外銷訂單有機會連續四個月正成長。
在葉倫鴿派態度持續，為金融市場注入催化劑，伴隨歐洲、日本傾向維持寬鬆，對於經濟溫和擴張、企業獲利皆屬正面，投資策略仍宜適時逢低布局風險性資產。
（作者是星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁）
