股神巴菲特(Warren Buffett) 將印度打上「夢幻市場」標籤不過2年，印度經濟成長便放緩至10年來最慢水準，且該國債信評等也面臨遭打入垃圾等級的風險。

過去3個月，全球鋼材大廠ArcelorMittal (MT)和南韓鋼鐵大廠Posco (浦項)放棄在印度投資120億美元的計畫，同時印度股市和債市又面臨全球資金撤離約126億美元。

在這樣的撤資潮衝擊下，印度盧比貶至新低，引起短期借款成本飆升，根據彭博數據(自2001年開始)，印度2年期公債殖利率創下對10年期利率的有紀錄以來最大溢價率。

面臨明年5月大選，印度總理Manmohan Singh增加糧食津貼，藉此吸引選票，但更讓投資人看不到印度政府解決預算和經常帳赤字的前景，這些是讓盧比2年內貶值20%的原因。

國際信評機構標普(Standard & Poor’s)本月表示，印度2年內喪失投資級評等的可能性達1/3，而PIMCO則認為印度短短12個月內評等就遭調降的可能性「很大」。

印度去年經濟成長5%，遠低於10年平均7.6%的成長率水準。

倫敦Sun Global Investments Ltd固定收入交易員Raj Kothari本月受訪時表示：「印度的形象已經被破壞了，我覺得這國家有許多下行風險，首當其衝就是多年錯誤的財務政策，印度政府幾乎毫無作為，我不認 為全球投資者會願意在這樣的情形下，繼續把賭注押在印度。」

Raghuram Rajan本月初接任第23屆印度央行長之後，已提供銀行外幣存款的一些優惠措施，再加上美國Fed本月決定持續進行貨幣刺激措施，這些有助於盧比拉回一些跌勢。外資9月份淨買入約價值20.4億美元的印股，而債務外流放緩至5.946億美元。

根據《彭博社》的資料，繼前3個月貶值14%後，9月份盧比上漲5.8%，但仍是24國新興市場貨幣中表現最差的一國。

印度股市的S&P BSE Sensex指數本月上漲6.8%，係因Rajan的措施和Fed的政策。在6月至8月期間，印股跌幅達5.8%。

雖然印度央行上周意外將基準買回利率自7.25%提升至7.5%，以控制通膨，並放緩一些現金限制，但投資者仍舊質疑，單靠央行就可以獨力修正經濟嗎？

高盛預期印度本財年(明年3月止)經濟成長4%。同時，盧比自28日兌美元68.845的水準回彈11%，但高盛預期明年第一季會降至72，麥格理(Macquarie Group)則認為會降至75。

Mirae Asset Global Investments Group駐南韓全球固定收入部門主管Kim Jin Ha表示：「投資者對新任央行長有一些期待，但印度面臨長期議題，短時間內央行無法解決。地方政府倘若不能配合政策行動，恐怕會帶來另一波阻力。」

PIMCO 新興市場資深副總Roland Mieth表示：「近期內，我們對印度看法較為謹慎，雖然印度不太可能直接違約，但在未來12個月至18個月間，大型債信評等公司調降印度主權評等的可能性相當大。」

印度打算本財年(明年3月止) 將預算赤字縮減至4.8%GDP，但瑞銀認為，因政府推出糧食津貼，開銷增加，這個目標看來很難達成。(印度政府提議一年撥210億美元，讓印度12億人民中約莫2/3可享有低價穀物)

倫敦瑞銀新興市場跨資產策略全球主管Bhanu Baweja本月受訪時表示：「印度還沒被調降評等，這令我相當訝異。」

渣打上個月將印度本財年GDP成長率自先前估計的5.5%降至4.7%，CLSA Asia Pacific Market和高盛本季也2度調降對印度的預期，CLSA目前更是將印度成長率預期降至4.2%，就連印度總理的經濟顧問團隊本月也下修成長預期，並示意 在盧比穩定且通膨放緩前，不會升息。