黃金資產波段大漲之後，9月以來隨著美國聯準會(FED)貨幣政策方向即將揭曉，黃金走勢呈現波動，天達投顧指出，目前黃金期貨空單部位大幅減少， 對舒緩黃金價格下跌壓力有相當大助益，掌握未來黃金市場佈局機會，可以觀察黃金ETF的黃金持有量、以及黃金期貨多單部位，何時出現明顯回升，一旦重拾資 金漲升動能，後市可望展開另一波彈升行情。

根據彭博統計，黃金期貨空單部位在連續7週下滑後，至9月3日止的當週，空單部位微幅增加，唯統計今年7月9日以來，紐約期貨交易所做空部位已大幅 減少，由14.4萬口下降至7.4萬口，天達投顧指出，FED會議時點逐漸接近，使得黃金投資表現越受影響，但目前黃金期貨空頭部位已大幅減少，近期表現 雖波動但下檔空間相對有限。

天達投顧強調，黃金資產8月強勢上漲，主要受到價格跌深、以及黃金基金資金回流的帶動，加上黃金期貨空頭部位回補，大幅減輕黃金賣壓影響，然而波段大漲行情過後，推升下一波漲升行情，應觀察黃金期貨多單部位與黃金ETF的黃金持有量，何時出現明顯成長。

值得一提的是，雖然近2年黃金資產走勢不甚理想，然而拉長時間來看，黃金在傳統旺季期間效應仍在，根據彭博統計近10年，金礦股在第4季旺季期間上漲機率仍有6成，尤其中國、印度兩大飾金需求大國，今年趁黃金下跌進場的搶購熱潮，讓逐漸來到的飾金需求旺季備受期待。

天達投顧表示，根據世界黃金協會統計，今年第二季黃金價格大幅走跌，但對於習慣性購買黃金的中國、印度消費者，反而提供絕佳的買點，今年第2季兩大 黃金需求大國，對實體黃金的需求都較去年同期成長7成以上。而緊接著印度排燈節、與中國新年都將到來，飾金需求預計將成為市場關注焦點，加上一旦投資性需 求資金明顯回升，金礦股後市仍審慎樂觀。