巴西央行28日宣布調升政策利率（Selic）2碼至9.0%，維持貨幣緊縮步調，以持續調控國 內物價。此為連續第三次上調基準貸款利率50個基點，符合50位彭博受訪經濟學家預期。ING巴西基金經理人白芳苹表示，巴西再次升息已在市場預料之中， 因此股市反映趨向中性，未來巴西股市有機會隨景氣與投資環境趨於穩定後，出現反彈走勢。

白芳苹指出，近期因敘利亞危機升高，巴西股市續跌，不過巴西幣已呈現跌深反彈。為抑制匯率貶勢，巴西央行23日宣布啟動約600億美元的貨幣干預計 畫，即日起到今年底止，定期拍賣外匯交換與附買回協議。這意味央行能不減損外匯存底，同時確保美元供應無虞。巴西幣匯率已初步穩定，昨天亦上漲1.1%至 2.34兌換1美元。

在物價方面，亦已出現初步穩定跡象。白芳苹指出，巴西經濟統計局公佈7月消費者物價指數(CPI)較去年同月上升6.27%，已從前月6.70%顯 著回落，也低於巴西央行物價目標區間上緣6.5%。整體來看，巴西央行積極升息實有必要，將有利物價控制。市場預期到年底仍有三碼升息空間。

白芳苹指出，巴西股市較新興股市跌深，除了受到國際資金移轉影響，也反應針對政府抗議活動以及中國展望對原物料需求的影響，觀察目前盤面氣氛，升息對股市影響已趨於中性，因市場預期央行積極升息將有助於物價獲得控制。

最近中國景氣數據好轉，激勵巴西當地股市底部浮現，雖然匯市仍受國際資金移動影響，不過因巴西央行已採取干預手段，配合例行升息政策，應該可使匯市平靜一段時間，原則上大盤以區間整理為主。

但白芳苹強調，由於技術面空頭回補，以及巴西物價數據好轉，加上近期中國經濟數據轉佳，官方製造業PMI指數改善，巴西股市線型已有逐步打底跡象。 由於市場已經反應風險因素，後續將衡量資金情勢，經濟，企業獲利條件，逐步穩定下來，尤其將觀察物價與匯率，若物價壓力得以趨緩，配合匯率穩定，將有利股 市築底彈升。

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