《CNBC》周三（21日）報導，美股觀察家認為，目前投資人情緒太過樂觀，接下來美股下向修正的幅度恐怕會超過 5%。

黑石顧問（Blackstone Advisory）副董事長 Byron Wien 接受《CNBC》專訪時指出，儘管目前股市不算貴，本益比也相當合裡，但「會進一步下跌」。

美股周三受 Fed 公布最新會議記錄影響繼續走跌，道瓊工業平均指數下跌 105.44點 或 0.70%；S&P 500指數也下跌 9.55點或 0.58%。

Wien說，股市波動幅度「往往會比你認為的高出或低很多」，我認為「這波修正將大過 5%」。

他解釋道，最令人擔憂的是下半年美國經濟的實際狀況，並不會如眾人預期的好，「當股市表現佳且景氣有復原跡象時，多數人認為經濟成長率會達到 3%，但我的看法不同，我認為還會有幾季停留在 2% 左右」。

美國第 1、 2季 GDP 年增率分別為 2.3% 與 1.7%；雖然先前經濟學家看好第3、4 季可望進一步擴張至 2.6% 與 2.8%，但最新調查結果卻已經將成長率分別調降至 2.2% 與 2.3%。

事實上，費城聯邦準備銀行上周已大幅調降 2013 年美國經濟成長預估，由5月調查的 2% 下修0.5個百分點至 1.5%，反映出下半年景氣復甦速度恐不如先前預估樂觀。

不過看來學者與投資人之間似乎有明顯落差，以象徵市場恐慌情緒的 VIX （Chicago Board Option Exchange’s Volatility Index）指數觀察，從 6 月底到上周該指數已下跌近 40%，月初更曾一度降至 11.84，恢復至金融海嘯前水準。

儘管上周 VIX 曾驟升逾 11% 至 15 左右，但依然距離該指數長期均值 20 有一大段距離。

VIX 指數 (芝加哥期權交易所波動指數)，利用計算標普 500 指數期貨的波動率，反映市場對未來 30 日的預期。指數高代表投資者缺乏信心，指數低則意味投資人認為後市樂觀。一般而言，指數低於 20 代表過度樂觀，而高於 30 為過度看淡。