美國財經新聞媒體《Newsmax》頂尖顧問群 Financial Braintrust Alliance (FBA) 一員、奈洛夫經濟顧問 (Naroff Economic Advisors) 總裁奈洛夫 (Joel Naroff) 周六 (17 日) 警告,美國聯準會 (Fed) 對於長期利率已失去控制。而後者過去 3 個月已大幅躍升。
美國 10 年期公債殖利率已由今年 5 月 2 日時的 1.66% 低點飆上 2.83%。奈洛夫接受《Newsmax》電視專訪時指出,Fed 祭出量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施收購公債行動,目的是要拉低長期利率;而 Fed 在這方面大成功,並已協助美國房市復甦。
不過話鋒一轉奈洛夫指出,從 Fed 開始論及 QE 退場的那一刻起,市場也開始下跌。他希望 Fed 不會縮減 QE,因為他不認為,美國經濟已足夠強健到能應付 QE 開始退場。
奈洛夫解釋,問題在於即使 Fed 只把每月收購 850 億美元公債規模刪砍 100 億美元,市場仍將繼續預期下回縮減 QE 的行動。「一旦開啟這程序,市場就會開始聚焦於接下來的行動。如果從 100 億美元開始減,投資人就會開始猜測何時會刪 250 億美元,何時又會停止 (QE)。」
因此奈洛夫認為,Fed 現在正將主導權拱手讓給市場預期,「而這正是他們對長期殖利率失去控制的原因」。
同一時間,奈洛夫也擔心美國消費者支出強度。他表示,美國 7 月份零售銷售額雖成長 0.2%,但實際上若看報告細節,美國消費者的信心並不太高,「他們並未外出消費或購買任何東西」。原因是民眾個人收入停滯,增加速度甚至跟不上微弱的通 貨膨脹,實質收入持平或減少,自然難以預期消費支出或經濟成長強勁。