華爾街主要投資銀行摩根大通 (JPMorgan Chase) 發布客戶報告表示,過去幾周新興市場發布的疲軟經濟數據,已促使他們維持原本投資建議,認為現在重返新興市場仍嫌太早。反之他們建議客戶增持歐洲資產,讓比重超越配置基準。
《CNBC》周一 (12 日) 報導,摩通投資焦點持續鎖定讓新興市場投資相較於已開發國家減持,且適用於所有資產類別。原因是市場認為開發中經濟體成長正在減緩的共識逐漸凝聚。
儘管大部份有關新興市場現況的評論及分析,主要鎖定全球第二大經濟體中國,並預期其今年經濟成長率將降至 1990 年來新低;但摩通報告強調,該行才在本周刪減了墨西哥及俄羅斯曝險。
報告指出,這些國家的政策官員將不會提供經濟支撐,即便經濟走軟程度惡化,原因是通貨膨脹依舊過於高漲,或國家貨幣面臨的壓力使央行無法降息。不過摩通強調,他們不會永遠減持新興市場;且已開發國家經濟表現持續勝出,應能協助新興市場脫離困境。
另個令人失望的地區是日本。摩通自去年 11 月起,便將日本相較於新興市場股票增持;但日股僅在初期表現良好,上個月令摩通虧錢,且陸續出爐的日本經濟數據令該行看多日本的預測大失所望。
因此摩通這回將日本今年經濟成長率預估由 2.2% 下調至 2.0%,但他們在報告中強調,這主要僅是投資部位管理動作,因長期而言摩通仍看好日本通貨再膨脹及日股漲勢。
至於歐洲,摩通對其增持曝險深表滿意,尤其是支持他們觀點的經濟數據持續出爐。該行讚譽歐洲政府提供更多的貨幣政策支援,以及不再行使具破壞性的財政緊縮政策。
儘管如此,摩通也對歐洲經濟成長強度發出警訊,表示近期正面消息不意味歐洲將將變成全球經濟成長火車,原因是供應面經濟及總體經濟刺激措施仍嚴重匱乏。