近日歐元區國家公佈的數據連連報喜：德國6月份工業產值較5月份增長2.4%，而法國、西班牙的經濟衰退也出現放緩跡象。此外，英國央行7日上調經 濟成長預測，葡萄牙失業率2年來首度下降。外界紛紛猜測，歐元區正在走向復甦。但是，這個自二戰以來，歐元區最長的經濟衰退，真的結束了嗎？全球最大債券 公司PIMCO(太平洋投資管理公司)執行長Mohamed El-Erian 撰文指出，現在歐洲市場看似平和，卻只是「暴風雨前的寧靜」，等到美好的夏日一過，要面對的，可能是更殘酷的事實。

但是今年8月歐洲進入休息，除了假期以外，還有另一個重要的原因：德國即將來臨的國會大選。El-Erian指出，9月德國將進行國會大選，其他的 歐元區國家可不會有任何人想破壞總理梅克爾 (Angela Merkel) 的勝利，畢竟，德國是歐洲經濟的中流砥柱，而梅克爾堅定的帶領，在近幾年扶著歐洲大陸通過許多挑戰。因此，歐元區許多國家也因此刻意不選擇大選前夕這個敏 感時期，因為他們寧願把那些有爭議的決策往後順延，也不願影響梅克爾的政權。

這招似乎挺奏效。7月底，眾所矚目的歐元區製造業指標首度升至榮枯分水嶺之上，這是23個月來第二次上升。此外，歐元區金融市場逐漸穩定、歐元升值、歐股也急起直追。這也難怪歐元區的官員早已忘記9個月前歐洲經濟還處於危急狀態，而忍不住歡呼：「現在一切都不同了！」

但El-Erian指出，這個夏天歐元區看似回復「正常」，可是這樣的「正常」其實一點都不自然，更不可能長久持續下去。El-Erian認為，這 只是暫時的，而且若歐洲一大意，很可能又把歐元區的經濟打回原形。如果夏天過後，官員們不立刻以更全面的方針來面對經濟挑戰，那現在的暫時的穩定，將會被 新一波的動盪給取代。

El-Erian指出歐洲需要面對的4大問題。首先，失業率仍然繼續在擴大。目前歐元區失業率為12%，且未來還有繼續攀升的可能。其中青年失業率更為嚴重，歐元區的青年總失業率達到24%，在希臘和西班牙更慘，分別達到59% 及56%。