今年來，市場消息忽多忽空，投資人風險胃納時增時減，美國10年期公債殖利率5月下旬以來上揚至2%以上，迄今續於高檔震盪。第一金全球企業社會責 任投資等級債券基金經理人徐建華表示，美債與投資等級債表現具相關性，公債殖利率反彈，投資等級債表現勢將受到壓抑，近日美債出現較多彈勢，主要因美國總 體經濟好轉，市場對於升息的預期心理所致。而觀察大環境表現，全球景氣復甦但復甦力道仍偏緩，各主要央行包括美國、歐洲、日本依舊續為寬鬆貨幣政策，大環 境利率偏低，有利投資等級債市，再加上市場偶有雜音，亦將誘使保守資金往投資等級債市靠攏，基於此，投資人於資產配置中應納入投資等級債，降低整體資產波 動，也為自身投資組合進行更完善的配置。

回顧近來市場表現，美國十年期公債殖利率5月份下旬以來震盪上揚，受到標準普爾將美國的評級展望自負面上調至穩定，另外，FED可能縮減購債的情緒 攀升，使得美國公債殖利率飆升至22個月來高檔。然隨後因美國公佈第一季GDP成長低於預期，且聯準會官員表示，市場對Fed主席伯南克的談話反應過度， 隨後樂觀預期Fed可能暗示將維持購債的預期心理，使得美債殖利率小幅回跌。

再看看歐洲市場，7月初，歐洲央行和英國央行雙雙宣告貨幣寬鬆立場不變，強烈告知市場，他們將繼續維持超低利率政策，不同與美國聯準會先前表態將收攏寬鬆大傘的立場。

徐建華指出，全球景氣仍在緩步復甦中，國際貨幣基金組織(IMF)本月9日發布的最新全球經濟展望報告，預測今年全球經濟將增長3.1%，較4月份 3.3%的預測有所下調。全球主要經濟體需推進促進短期增長、維持中期債務可持續的政策組合。另外，主要央行對於貨幣政策刺激計劃退出給予更明確的溝通將 有助於減少金融市場的波動。

而就現階段來看，成熟國家的高負債問題降低美、歐、日公債的投資價值，建議投資人將大部分的焦點放在投資等級公司債上，美銀美林近期發佈的報告即指 出，在投資等級債各產業中，醫療保健，壽險，房地產及航空國防事業等公司債，因企業握有較高現金部位，償債能力持續提高，後市可特別留意。