當一個冠軍的短跑選手的成績略遜於預期時，這需要一段時間才能確定，他只是暫時性的處於低潮或是永久性失去水準。同樣事情反應在新興市場上，21 世紀世界經濟的主導者們，過去 10 年間，他們大幅竄升的經濟成長帶領了世界走向繁榮也救起面臨財經危機的世界經濟，如今，這個這幾個新興巨人已經放緩了他的經濟腳步。

《經濟學人》 報導指出中國今年的經濟成長率若能達到官方設定的 7.5%就值得鼓掌喝采，這預估值遠低於 2000 至 2010 年間官方所設定的兩位數的成長目標，今年印度的經濟成長率預估 5%，俄羅斯與巴西為 2.5%，這 3 個國家今年經濟成長率都勉強為其國家經濟成長高峰的一半。

這代表新興市場時代第一階段的結束，在過去 10 年裡面，新興市場占全世界出口從 38%躍昇至 50% (以購買力平價計算)，在未來 10 年裡面，新興市場的經濟依舊會持續成長，但腳步會放緩，而目前新興經濟體的經濟衰退仍是可被掌控的階段，但就長期來說會對世界經濟造成深遠的影響。

■新興經濟體走向疲弱

在過去，新興市場的繁榮階段過後，隨著而來是泡沫破裂，這也解釋了為什麼鮮少有開發中國家晉升為已開發國家。如今，堅定悲觀論調的擔心有其道理，他們特別擔心中國經濟腳步的急遽減緩與全球的貨幣緊縮政策，但就目前看來，新興市場不至於完全崩盤。

中國正從投資主導成長向消費主導成長轉變，中國市場的投資潮雖帶來大量壞帳，但中國仍有經濟實力吸收損失，並在必要的情況下刺激經濟，這對其他新興國家可是一件奢侈的享受，也讓金融災難發生的可能大幅降低。

好消息是，已開發國家經濟依舊疲弱，使得貨幣緊縮的可能性縮減，即使貨幣縮減政策實現了，新興國家的靈活匯率、儲備大量外匯及相對較少的債務 (大多為本國國債)，新興國家的保護網依舊是前所未有的強悍。

壞消息是，破紀錄的經濟成長數字已成往事，中國動能十足的投資及出口模式已逐漸消失，因為其人口老化加速，國家的勞工相對減少，也由於國家繁榮程度 提高，使得經濟成長的幅度也大為縮減。10 年前，中國以購買力平價計算的每人 GDP 只有美國的 8%，現在已提升到 18%，但中國將會以較為緩慢的方式持續追趕美國的經濟發展。