聯準會(Fed)100年歷史中，最具爭議性的主席伯南克上周在國會進行了為期二天的聽證會。極有可能，這是伯南克最好也是最後的機會，能直接坐在這些選民選出的官員面前，為自己的形象與績效做出歷史定位。

我們從中學到了什麼？其實並不多。根據Portfolio LLC公司創辦人Lee Munson指出，想要從一位六年來都太過透明的官員身上，獲得新的訊息，並不切實際。至少二年來，伯南克的立場基本沒有改變。他一直想創造就業，所以只要通貨膨脹仍低，就持續推動著振興政策。每當伯南克現身，唯一改變的是，金融市場的反應。

「我注意到重要的一點是，投機大戶與一般散戶依舊不適應這種透明度，我認為這般的透明度反而造成破壞，」Munson說道。

這也不能全怪伯南克。他是一位央行官員，而非精神治療師。在摒棄了前幾任主席那刻意讓人猜不到的心態後，伯南克始終保持著一貫的態度。心情躁鬱的是市場，而不是他。

投資機構僅根據伯南克近來的談話，而大幅調整投資組合，這讓Munson感到大惑不解。「當已經知道遊戲規則，他的談話並無新意，而投資人卻一一據以反應，讓我覺得奇怪不已。」

Fed提供了企業界免費資金，卻無法讓他們雇用新員工。整體企業界都在利用低利率，累積現金。亦有企業，尤以蘋果公司為最，利用低利率發行大量債券，目的在買回自家股票。這種金融煉金術固然可以短暫取悅股東，但債務增加，股票減少，並無助於創造就業。

那麼除了無需根據一位即將卸任官員的每句話，盲目衝撞外，投資人又該做些什麼？

Munson建議買進公債，到期期間要比最易波動的10年期公債要短。

「要不斷減碼長期債券，因為那裡是非理性行為最容易出現的地方，」他說道。「要用債券壓低投資組合風險，而非真正投資債券。」