全球投資人都在擔憂美國聯準會量化寬鬆(QE)退場會對市場帶來大衝擊，法國興業銀行分析師卻指出，其實和QE退場比起來，中國可能出現的通貨緊縮對全球市場帶來風險，更令人憂心。

自從今(2013)年5月美國聯準會主席伯南克首次談及減少經濟刺激計畫開始，全球市場就震盪不斷。而伯南克隨後也不斷強調貨幣政策不會在可預期的將來減縮，並且在本週三(17日)的國會聽證會表示，現在離決定退場時間仍為之過早。

不過，法國興業銀行分析師愛德華(Albert Edwards)指出，與其花時間擔心伯南克的言談，投資者更應該注意中國可能出現的通貨緊縮。

愛德華：「投資人什麼時候才會開始注意到中國潛在的通貨緊縮危機？中國正向通貨緊縮的方向邁去，這一點比聯準會減少購債更令人憂心。」

愛德華指出，中國第二季實質GDP (Real GDP) 和名義GDP (Nominal GDP)的差距較去年同期縮減了0.5%，甚至比消費者物價還要低，表示中國已經逐漸邁向通貨緊縮的邊緣。

中國是全球第二大經濟體，一舉一動都牽動全球市場。因此，若中國真的出現通貨緊縮危機，無疑將引發全球連鎖反應。除了GDP因素外，愛德華也指出，人民幣升值也是主要原因之一。

投資人可以從貨幣匯率的動向探端倪。日本祭出超級量化寬鬆，使日元狂貶，人民幣也因此承壓，並受到嚴重打擊。愛德華認為，受到日本以及其他鄰國貨幣競貶影響，人民幣也遭受衝擊，而中國的薪資也在過去幾年中通貨膨脹，若從實際升值的角度來看，壓力更為明顯。

今年年初至今，人民幣兌美元已經快速升值1.43%，但同時，其他新興市場貨幣正在經歷快速貶值。