中國周一 (15日) 發表的 GDP 數據不優,《CNBC》報導,不少經濟學家打蛇隨棍上,紛紛看壞中國未來前景,並有報告認為,中國接下來成長數據將一路放緩,至 2020 年時降至 4-5%。
法國興業銀行經濟學家 Michala Marcussen 在周一報告中說:「雖然經濟學家還未形成共識,但市場正下調中國的經濟前景。我們相信,這個調整是結構性的,在 5 年內,我們會看到成長降至 6%,到這個 10 年結束時,來到 4-5%。 」
她的報告發表在中國發布 GDP 數據之後。中國 GDP 第 2 季為 7.5%,第 1 季是 7.7%,連兩季成長都放慢。
法興對中國 2014 年全年 GDP,仍預估為 7%。Marcussen 說:「中國決策者仍將持續信用緊縮,因此很難見到令人驚喜的高成長。」
野村經濟學家張智威及陳家瑤則預估,中國 2014 年全年 GDP 是 6.9%,其中第 2 季是谷底,僅 6.5% 成長。
他們指出 3 個理由無法「保7」。首先,官方已清楚表明,他們更關心成長的品質及持續性,有可能把 2014 年目標下修到 7%。其次,中國仍將持續去槓桿化進程, 2014 年也會如此。最後,工作人口的減少與結構改革的缺乏,都會是成長的潛在障礙。
他們表示,適齡就業人口在 2012 年首度出現下降,這個趨勢在 2014 年及之後都不會改變,而結構轉型進度遲緩。政府過去 5 年 2 次提出指導方針,鼓勵私人投資,但成效有限。
他們認為,2014 年下半年會有所改善,但上半年恐怕會看到的是去槓桿化的負面效果。
摩根大通的首席中國經濟學家朱海斌,則將今明兩年 GDP 預測,由 7.6% 及 7.7%,下修到 7.4% 及 7.2%。主要是認為,缺少有效的信貸管道,以及人民幣強勢,將影響出口,減緩信貸成長,從而對明年經濟增長帶來限制。