中國今年的經濟成長率會有多差?7.5%、7%、還是 6%?這裡是摩根士丹利最新報告所提出的「超級熊市」預測-今年 5.5%,明年 4.5%。
《Business Insider》報導,中國公布的 6 月分進出口數據,引來許多中國可能「硬著陸」的看法。中國的硬著陸並不需要出現經濟衰退,只要 GDP 明顯低於 8%,就可能帶來破壞性的後果。而官方所提出的目標是 7.5% 的經濟成長。
摩根士丹利則發表了「超級熊市」預測,認為今年中國的 GDP 將放緩到 5.5%,明年為 4.5%,主要原因是去槓桿前景,增加了硬著陸的風險。
大摩在本周的分析上說:「雖然硬著陸的風險依然偏低,但是並沒有低到可以忽視避險的程度。」
大摩在 5 月的報告中,還認為全年經濟成長可以達到 8.2%,不過他們現在相信,新一屆政府促使銀行業去槓桿化的政策取向明顯,並已提出多項做法。他們認為,未來的 6-12 個月,還會持續去槓桿化的做法。
中國經濟的高槓桿現象,也引來國際清算銀行 (BIS) 警告,認為信貸危機有全面爆發的風險。中國監管機構也正引導經濟體系去除一部分槓桿,即使目前已經見到銀行拆借利率提高。
大摩認為,接下來的「超級熊市」情況,中央政府將對地方融資平台及房地產開發商,採取積極的緊縮政策,並可能出現額外的監管工具,來壓抑房地產需求,而地方融資平台及房地產開發商,將是整頓的重點。