精實新聞 2013-06-25 記者 賴宏昌 報導

2011年8月標準普爾(Standard and Poor`s)將美國主權債信評等由「AAA」調降至「AA+」，當時去砍美股、美元兌日圓多頭部位(註：當月月底價位分別為1,218.89點、 76.61；2013年5月底分別為1,630.74點、100.38)的投資人現在都懊悔不已。

2012年7月歐債危機達到最高點的時候，受不了利空訊息轟炸而拋售德國股市基金的投資人(註：當月月底價位為6,772.26點)到今年5月底(8,348.84點)時也都很後悔。2013年6月美國債券價格大跌、美元匯率狂升，現在若順勢操作、未來會不會悔不當初？

美國雖然沒有像巴西、土耳其、印尼或一些歐元區國家那樣爆發街頭示威浪潮，但最新民調顯示高達50%的美國人認為歐巴馬是不誠實、不值得信賴的。

如果匯市開始正視「歐巴馬低迷民調」以及「外資賣超美債金額創歷史新高」這兩大利空，美元開始由升轉貶將引發更多的美債賣壓，屆時美國經濟承受得了飆高的房貸利率嗎？目前因美債殖利率上揚而走升的美元匯率未來可能反而因經濟轉差而走軟。

《太相信FED神力的美股出現泡沫，柏南克被迫出手戳破？》
美國聯準會(FED)主席柏南克(見上圖)5月22日在國會上表示，如果美國經 濟持續維持當前的成長動能，聯準會可能會縮減月度買債額度。柏南克這番談話在國際金融市場掀起翻天覆地的效應(註：日經225指數隨即在5月23日暴跌 7.23%)。在此之前，包括兩大債券天王(King of Bonds)葛洛斯(Bill Gross)、Jeffrey Gundlach等名嘴都認為FED沒有縮減買債規模的理由。

美股泡沫的證據在哪？標準普爾500指數5月21日創下歷史新高(1,669.16點)。2013年1月2日至5月21日這段期間總計有97個交易 日，其中有62個交易日收漲。換言之，上漲頻率高達64%(註：若全年度都是如此的話將創下歷史新高紀錄)！FOXBusiness 5月21日報導，Walter Murphy Global Advisors管理合夥人Walter Murphy指出，1928年來標普五百的平均收漲機率僅有52.1%。

《英國央行理事：美英央行蓄意創造史上最大公債泡沫》
柏南克過去雖然常說FED不能犯了1937-38年央行太早緊縮的錯誤，但實際上現在 他恐怕已是身不由己。柏南克之所以無視美國「通膨進一步下滑(disinflation)」、刻意在6月19日傳達縮減買債的論點，恐怕是因為擔心金融市 場泡沫已經被吹大到無法忽視的地步。證據？FED持有聯邦債券金額美國GDP佔比在2013年第1季升至11.2%、創1970年開始統計以來新高(見附 圖；來源：St. Louis Fed Economic Data；簡稱FRED)。看看這驚人的飆漲角度，誰能淡定地說這不是泡沫？別忘了，這不是絕對金額、而是美國GDP佔比！