高盛日前發表報告看淡中國，預計中國第2季國內生產總值增長7.5%左右，且下行風險較大。高盛私人財富管理部投資策略組中國區首席策略師哈繼銘昨 (13)日表示，中國經濟目前主要問題是投資比重較大，故面臨調整，預期經濟增長難免放緩。高盛預計，明年中國經濟增長或放緩至6.8%。

《星島日報》報導，中國5月經濟數據較市場預期差，不少機構下調對中國增長預期，開始新一輪「唱衰」中國經濟。但哈繼銘強調，他本人目前既不看淡，也不看好中國經濟，更加關注長遠的發展趨勢。

他認為，雖然目前經濟活動不振，但現階段不太可能有政策出台刺激，主要因國家主席習近平上周末與奧巴馬會面時表示，對中國首季經濟增長7.7%滿意，總理李克強也表示中國不應依賴經濟刺激政策，應當依靠市場機制。

哈繼銘指，投資佔經濟增長的比重為測量經濟失衡的一個指標，中國該指標目前處於歷史新高，達48.3，且史無前例地在高位停留很長一段時 間，投資對經濟增長比率早該下調，現已逾期。一旦調整，經濟增長將大幅下滑，但困擾中國經濟的過剩產能被消化或淘汰。他舉例稱，鄧小平於92年南巡後出現 的投資過熱，帶來龐大產能過剩，同時，中國的銀行當時陷入技術性破產的困境，在往後7年，中國進行一系列再平衡才得以消化。

高盛假設投資佔經濟增長的比重未來會降至一個比較合理的水平，並模擬其對經濟增速軌道的影響。

結果顯示，中國經濟增長在2020年可能降至4.5%，平均增速從過去10年的10%下降至未來7年的5.7%，隨投資調整帶來的經濟再平衡，經濟增速下降不可避免。

另外，高盛預計，在貿易順差和人幣國際化大環境的帶動下，人幣將繼續升值，但由於出口增速下降以及貿易競爭對手主動貶值貨幣，人幣升值的速度將有所放緩。