5 月份全球債券市場重挫，並創下 9 年來單月最大跌幅。因美元勁漲，且股市衝上空前新高；同時間市場也擔憂，美國經濟成長力道增強，可能會引發美國聯準會 (Fed) 縮減大規模貨幣刺激量化寬鬆 (QE) 規模。

《彭博社》報導，涵蓋總額逾 40 兆美元債市的美國銀行美林全球總體市場指數 (Bank of America Merrill Lynch Global Broad Market Index) 5 月平均下挫 1.5%，由美國公債的 2% 降幅領跌。期間美股標準普爾 (Standard & Poor’s) 500 指數刷新歷史最高紀錄，美元指數更躍漲 3.3%，因美元兌所有主要對手貨幣皆升值。

其中全球公債價格上月平均下跌 1.63%，除了美國公債跌幅最深，日本公債也下挫 1.25%，創 2008 年 4 月以來最大跌幅。企業債券總體也跌 1.35%，創 2011 年 11 月來最強跌勢。投資等級債券亦跌 1.55%，垃圾債券同樣遭遇 0.48% 跌幅，創 1 年來首見價跌。

由於美國就業人數攀增，加上房市及消費者信心上升，暗示美國經濟成長動力正在加強，也令交易員加碼賭注 Fed 將在今年稍晚縮減每月 85 億美元收購債券資產規模。經濟合作與發展組織 (OECD) 已上調全球經濟成長預估，且由美國及日本領漲。

VTB Capital Plc 駐倫敦全球總體經濟策略師 Neil Mackinnon 上周四 (30 日) 受訪時指出，投資人試圖揣測出 Fed 接下來將如何處理公債收購計畫，是近期所有資產類別表現相當核心的驅力。「市場對於 Fed 可能減少收購公債非常敏感」。

根據《彭博社》統計分析師意見，專家預料美國、德國及英國公債殖利率至今年底全都會較目前水準升高，但日本公債殖利率則預料將下跌。