華爾街主要銀行花旗 (Citi) 周一 (20 日) 發布報告警告，大宗商品市場的多頭「超級循環」很可能在今年告終，因中國經濟成長減緩，且其經濟焦點擺在基礎建設及都市化的比重下降。

《彭博社》報導，花旗的報告重申上個月及 2011 年發出的預警，指今年恐怕意味大宗商品多頭超級循環的「喪鐘」。所謂超級循環，指的是價格走揚時期較平均更長。

追蹤 24 項大宗商品價格的標普 GSCI 商品指數 (S&P GSCI Index)，自 2001 年底起已激漲近 5 倍；但指數今年以來下滑 2.1%。反觀 MSCI 全球股市指數今年以來大漲 12%，並衝上 2008 年 6 月以來新高。今年大宗商品價格中，表現最差的是上個月雙雙落入熊市的黃金及白銀；表現最佳的則推天然氣及棉花。

花旗在最新報告中寫道，中國經濟成長率轉趨下降，加上成長需要大量大宗商品的程度減弱，為全球市場帶來長久且深遠的衝擊。花期預料，這些轉變正「塑造新一個十年的契機，特色是各種大宗商品的表現將如何勝過彼此，或是勝過股票或外匯等更大範圍的市場標的」。

花旗解釋，中國經濟已達到新階段，放在基礎建設及都市化的焦點減少，而這兩者都是高度需要原物料。該行指出，中國經濟成長率降溫至個位數低端，注意力轉而加強民間消費而非投資，正衝擊到工業金屬、大宗商品及一部分能源需求。