黃金投資人儘可長期投資這項黃色金屬，但投資是否成功，市場價格才是最終仲裁。根據這項客觀的方式評估，過去18個月，這項金屬走勢可謂艱困。
自2011年9月初來到接近1900美元高點後，黃金大跌了逾20%。而同一期間，S&P 500卻大漲了逾40%。即使對非常有耐心的投資人而言，這種走勢差距，即便不致造成恐慌，也足以讓人擔憂。
歐元太平資本公司總裁Peter Schiff說，黃金的樂觀氣氛，已經徹底消失。「我自買黃金以來，從未見過如此負面的氣氛，」他說。Schiff認為，未來幾個月，就是這項負面因素，將成為黃金藉以上漲的重重擔憂。
根據Schiff的觀點，投資人由黃金轉向股市，係根據一項錯誤的理由。「投資人認為美國經濟正在復甦。」其實這只是量化寬鬆與通貨膨脹所帶來的幻覺。一旦事實呈現--Schiff與其他鷹派人士認為必將呈現，股市就將下挫，黃金的真正價值也將實現。
「基本面從來沒有如此好過，」Schiff說到。若考量全球央行大印鈔票，他的看法絕對正確無誤。日本央行近來的行動即顯示，貨幣貶值的速度正在加速。這對黃金是利多因素，而且是一項強烈利多因素。
但黃金空頭可能反駁道，黃金的環境不太可能轉佳，每盎司價格充其量，只能持平整理。黃金曾經是對沖的工具，現在則與股市的關係，超過了央行的行動。
到了某時，印鈔行動將會結束。屆時，持有現貨黃金的利基就將大幅削弱。
