受到許多國家經濟數據遜於預期的影響,使得美公債4月以來殖利率收低並帶動債券價格回升,根據EPFR統計,包括新興市場債券上周流入17.2億美元,更創下近15周來新高。另外,高收益債上周淨流入4.74億美元。
至於投資級債券、美國債券雖然流入金額均較前周下滑,但今年以來累積流入金額已突破304億與620億美元,可見市場對於低波動商品仍有相當需求。
摩根新興活利債券基金經理人郭世宗說,新興債去今(2013)年來仍維持強大的吸金魅力,吸引資金加碼趨勢不減,其中又以擁有貨幣升值潛力的新興本地債最受偏愛。至於美元計價的企業債因利差收斂潛力,近期在吸金動能上也頗有急起直追的態勢。
郭世宗分析,考量市場已有寬鬆政策退場的心理準備,加上新興企業債券指數平均存續期間5.6年,較新興主權債的7.2年短,所承受利率風險也較低,因此近期就資金流向來看,即使同為美元計價債券,新興企業債吸金表現明顯高於一籌。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)表示,在利差收斂與美國公債利率回弱下,JPMorgan全球與美國高收益債指數持續創下歷史新高,且今年已有逾5%以上報酬。
庫克認為,全球經濟將呈現微溫式增長,全球企業每股稅後純益(EPS)年增率將自去年的7%回升至今年的9%,違約風險大幅下降,且今明兩年高收益企業到期的債券金額僅1,400億美元,企業資金壓力減輕,利於高收益債市的違約率維持低檔水準。
根據JPMorgan證券預估,今年高收益債券違約率將維持在2%,有助高收債利差進一步收斂。