據美國勞工部公布最新報告顯示，美國4月就業市場持續改善，不僅力道較上月提升，且勞工部上修過去2個月數據，顯示先前的疲態未如市場想像嚴峻，元大寶華綜合經濟研究院今(6)日分析，此增添美國聯準會(Fed)調整QE3的可能性。

美國4月非農新增就業人數達16.5萬人次，不僅優於上月的13.8萬人，且較市場原預期的15.3萬人更佳，顯示就業市場改善腳步並未停滯，表現 與褐皮書評估相符；同時，失業率續降0.1個百分點至7.5%，創2008年12月以來最低，且勞動參與率並未下滑，暗示改善結構健康。

元大寶華指出，近幾周首次請領失業救濟金人數續降至低檔，暗示改善腳步持續前行，不過因受財政不確定性影響，4月ISM調查報告中就業指標轉向下跌，暗示未來一季就業市場仍存風險，尚不得大意。

元大寶華分析，以各部門來說，服務業為主要新增就業來源，工業部門則延續上月疲態。4月工業部門雇員減少9000人次，扭轉去年下半年以來的擴張表 現，且次產業表現皆不是太好，其中營建業與林礦業表現最差，轉向縮減3000人與6000人的雇員，製造業亦僅維持上月水準，反映近期產業活動的降溫；另 一方面，在財政撙節趨勢下，政府部門規模持續縮減規模1.1萬人，但較上月1.6萬人的減幅收斂。

本次報告的弱項在於，雖薪資持續增長但勞工工時略減，顯示勞力需求並未明顯增強。其中平均每周工作時數降至34.4個小時，不如上月以及市場預期的34.6個小時，所幸平均每小時薪資升至23.87美元，擺脫上月停滯表現，與市場原先所預期的0.2%相符。

但元大寶華也強調，值得高興的是，本次失業率的下降真的來自市場的改善。雖勞參率維持上月低檔的63.3%，但失業人數減少8.3萬人，加上就業人 數增加29.3萬人，暗示勞動力轉向回升21萬人，惟當前勞動參與率仍低於前期景氣擴張平均的66.2%，暗示還有龐大的勞動力並未回到市場中，就業環境 仍待改善。在此之下，即便失業率已接近今年Fed 7.3%-7.5%的目標區，但在經濟復甦、勞工重返市場尋找工作下，未來失業率仍有回升可能，年底失業率最多應僅能在7.5%-7.7%區間內。

元大寶華預期，未來一段時間就業市場改善力道仍將溫和，是否能進一步轉強須待第3季財政改革完成之後，不過，屆時聯準會也將逐步著手QE3的結束，實際時間點決定於未來2個月就業市場表現。