每經記者 楊可瞻 實習記者 曾慈航

    經過了上週五暴風驟雨式下跌，黃金、白銀價格本週一（4月15日）仍不改大跌走勢，有市場人士甚至斷言：此前持續12年的黃金牛市將就此終結。

金價或短期受壓

    今年金價走勢對多頭來說可謂慘不忍睹，本週一金價創出自2011年7月以來的新低。昨日，針對黃金價格走勢、美國經濟是否確實已復甦等問題，《每日經濟新聞》記者採訪了宋鴻兵。

    對於目前流傳的黃金、白銀12年牛市結束的論調，宋鴻兵並不認同，他認為，因為12年以來大宗商品總體都在上漲，這是貨幣超發導致的問題，除非全球貨幣總量都回到12年前，否則黃金、白銀的價格又怎麼會回到12年前呢？他表示，短期來看，黃金價格受到了打壓，想重新走出牛市反彈行情，短期而言較困難，但這並不意味著牛市結束，因為接下來可能會面臨全球通脹而引發的利率上升，會使得資產價格面臨崩潰危險。因此，各國似乎除了印鈔票沒有其他更好的解決途徑。換言之，只要經濟復甦基礎依然不鞏固，那麼接下來繼續印鈔可能就是唯一選擇，因此金價上漲的基本動力依然存在。

    對於歐美經濟是否出現實質性復甦的問題，宋鴻兵認為，目前歐美經濟面臨著三個主要的結構性問題：首先是高負債的問題，從金融危機爆發至今大約5年時間，各國似乎根本沒有採取強有力的措施來解決，負債情況與2008年相比，非但沒有減輕，反而是加重了。在高負債情況下要想經濟正常復甦，從歷史經驗來看，將非常困難。

    其次，歐美國家面臨嬰兒潮和一個持續的老齡化過程，退休和老齡化將會降低消費 （支出），許多人的消費慾望和消費能力都會受到影響而下降，這也是一個中長期過程。

    第三，一些國家貧富分化問題仍值得關注。美國10%的高收入階層佔有了國民收入的50%，而其他國家也有類似情況，這使得中下層收入群體喪失了真實消費能力，由於通脹效應，居民儲蓄、養老金都面臨縮水，而美國的中位收入自2008年以來下降約7%。