鉅亨網編譯郭照青 2013-04-02 22:47:34
逾一年前，分析師Jeremy Siegel預測道瓊--當時接近12000點--正往15000點邁進。儘管去年夏季再度出現全球經濟減緩的擔憂，歐洲債務危機加重，激烈的選舉，及預算之爭，市場卻依舊挺立，上個月，道瓊出現了四年之久的多頭市場的最新一波漲勢，並創新高點至接近14600點。
「漲勢尚未結束，」賓州大學教授Siegel說。
「我認為市場仍有寬廣的上檔空間，」Siegel說。他預期2013年底，道瓊將持續上漲至16000至17000點。明年底，還可能上漲至18000點。
Siegel看漲股市，係因企業獲利上升，及超低的利率。這讓投資人願意支付較高股價，獲取公司獲利。
他指出，股票應有較高的本益比，因為其主要替代品--債券--殖利率太低。
根據2013年的獲利預估，S&P 500指數的本益比僅小幅高於14倍。由於長期公債殖利率僅約2%，該本益比略顯溫和。
Siegel認為，利率太低，讓債券市場成了非常危險的地方。他表示，長期利率可上升突破3%，甚至達4%，也不致影響股市的漲勢展望。
雖然Siegel成功預測了這波多頭股市，但他自1994年以來，便持續看漲股市的觀點，讓他備受批評，並被冠上「永遠的多頭」稱號。
當Fed有意升息時，預期股市將會遭遇壓力，甚至大幅下跌。但Siegel指出，這種情況只有在經濟情況轉佳時，才會出現，而經濟情況轉佳，亦有助支撐企業表現。歷史型態顯示，Fed開始緊縮計劃時，並不會阻擋股市的漲勢。只有在Fed升息接近尾聲時，道瓊高點才會出現，讓多頭受創。
