美股、債券殖利率及國際原油價格近來上揚，但黃金價格則下滑。以下為《CNNMoney》的
主要資產未來表現預期。

美股近來浮現下跌跡象，主因在於歐債問題。不過專家不認為美股會連續 4 年春天皆下跌。摩根大通基金環球策略師 David Kelly 指出，就算道瓊工業指數及 S&P 500 指數都來到歷史高點，美股仍尚未觸頂，表示美股估值仍較 2000 年及 2007 年的高點便宜。

他認為，美股估值較先前牛市為低，原因在於企業獲利較強勁。此外利率仍遠較2000及2007年時低。美債10 年期殖利率約在2%，較 2007 年的 4.5% 及 2000 年的 6% 低。

除非有任何重大衝擊，Kelly 預期投資人將利用其現金拉高股市投資比重，甚至開始將資金從債市抽離，轉進美股。他認為美股未來 5 年間每年投資回報率約在 6% 至 8% 間。

■美債

10 年期美債從去年 7 月的歷史低點 1.4% ，緩慢爬升至現在的 2%，不過不必預期殖利率在短期內會上揚。黑石首席投資策略師 Russ Koesterich 表示，只要聯準會持續回購債券，殖利率將持續承壓─預期聯準會至少將回購債券至今年年中。

此外，就算聯準會決定終結債券回購計畫，它將緩慢退市而不是突然撤離。Koesterich 預期到年底時，10年期美債殖利率將在 2.25% 及 2.5% 的位置，表示升勢將「緩慢且不穩定」。

隨著殖利率上升，美債將不再吸引人，Koesterich 建議投資人轉進高收益債、銀行貸款，及新興市場的債務。