「安倍經濟學」促使日元趨貶策略奏效，進而拉抬日股一路走強。累計3月份日經指數大漲8.28%，在1646檔境內外基金中獨占鰲頭，今(2013)年以來累積漲幅更高達2位數，一甩過去低迷的悲情命運。

摩根日本(日元)基金經理人水澤祥一(Schoichi  Mizusawa)說，觀察近半年來日經與東證一部指數均大漲逾4成，然比起美國道瓊指數創歷史高點，道瓊歐洲600也已超越2008年8月金融海嘯前價位，日股距離海嘯前水位尚有19%差距。

水澤祥一表示，隨日本新任央行總裁黑田東彥正式上任，市場期待有更進一步寬鬆政策推出，日股將有機會迎頭趕上歐美股市腳步。

日元貶值帶動企業或力與投資信心改善，其中，JPMorgan上調日本2013年實質GDP成長預估至1.3%，高盛對今年日本企業每股盈餘增長預估，更從1月底的38%大幅上調至3月中旬的51%。

外資同樣看好日股後市。根據美林證券全球經理人調查，淨加碼日股的經理人比重已連續3個月提升，占比達15%，更有高達96%的經理人預期日本未來經濟成長將更強。另外，91%的經理人看好日本企業獲利可望呈2位數增長。

水澤祥一認為，外資對日股尚有加碼空間，截至今年1月歐澳遠東基金配置日股比重平均為16.9%，尚不足指數日本權重的19.7%；且和前波多頭相比，目前回補日股僅達一半水位。市場推估，若日本經濟與股市持續轉好，將吸引基金經理人提高日股配置意願。

價值面部分，目前MSCI日本指數預估本益比約14.1倍，仍低於5年平均的15.6倍，且股息收益率亦高於10年殖利率，反應股市投資價值更具吸引力。水澤祥一認為，日股後市是否能繼續上攻，則需觀察央行的寬鬆政策能否刺激銀行放款，以及政府的財政刺激政策是否有助於長期經濟成長。

法人表示，日本企業盈餘受惠於日元走貶已逐漸改善，每股稅後盈餘(EPS)增長可期，在經濟、企業盈餘有望復甦前提下，物美價廉的日股有機會吸引更多資金挹注。