印度股市今(2013)年以來獲買超規模已逾80億美元，遙遙領先亞洲各國，在外資買超幫襯下，印度股市已站上19300點大關，距離歷史高點的21026點剩不到8%的空間。瀚亞印度基金經理人林宜正表示，印度股市續漲的關鍵在於資金面與政府改革，預估印度央行今年可望降息4碼，屆時結合政策改革，估計印度股市本益比可擴張至18倍。

觀察1997-1998年與2008-2009年經驗，印度股市在一年內降息3-4碼之後，本益比均會上調到18倍，同時連帶股市分別上漲64.8%與90.8%。換言之，連續降息對印度股市有明顯的拉抬效果，若今年印度央行一如預期降息4碼，將可望推升股市行情。

林宜正指出，降息對本益比的提升大有助益，預估只要印度央行今年真能降息4碼，則股市本益比上調到18倍。他評估，印度1月份物價已大幅降至6.62%創3年新低紀錄，因此印度央行確實有充裕的降息空間。

另外，市場預期，印度今年的股市獲利將飆高至16.3%，超越2012、2013會計年度的7.7%，在央行降息與企業獲利增長的加持下，市場法人已預估印度股市樂觀可上攻至23000大關，保守也有22000大關可期。

瀚亞投信分析，印度股市不論是本益比(P/E)或淨值比(P/B)，印度股市現在仍處於10年來歷史平均值以下，因此儘管去年6月底至今年元月已漲26%，但市場仍舊看好印度股市今年的表現。

事實上，在歷經初步改革後，印度政府已在去年12月首度出現盈餘，顯見改革能否到位，是印度經濟轉型與股市本益比Re-rating的關鍵。

林宜正認為，印度在經濟改革的推行下，會從過去純粹仰賴內需的增長模式，轉換成仰賴「投資」的增長模式，且按照經濟模型來看，投資所帶動的經濟增長速度也往往是最快的。