投資者們都想知道未來蛇年一年的投資運勢如何？從 1900 年起算的 9 個蛇年只有 1905 和 1965 兩年找不到顯著的不幸事件。

1929 年華爾街大崩盤、1941 年珍珠港事件、1953年蘇聯成功試爆全球首枚氫彈、1977年石油危機美股下跌17.5%、1989 年天安門事件、2001 年 911 恐怖攻擊。總計美股在過去 8 個蛇年，跌了 6 次，統計美股漲跌表現，只有蛇年的平均報酬率為負，報 -3.8%。

中國大陸方面則要擔心融資泡沫的問題，尤其要注意是否會有新一輪的政策緊縮，尤其是在顯示籌資規模大幅擴大的新數據公佈之後。

中國 1 月銀行新增貸款達到 1.07 兆人民幣，成長了45%，這是三年以來的最高水平。但是真正出現大幅擴張的是社會融資，1 月社會融資規模創下人民幣 2.5 兆元的歷史新高，年增 160%，其中包括備受爭議的影子貸款和債券發行。

東方匯理銀行( Credit Agricole CIB )在一份研究報告中表示， 1 月公司債券發行規模達到人民幣 2200 億元，為歷史最高水平，使銀行貸款佔總融資的比重從去年年底的 52% 下降到 42% 。導致廣義貨幣供應量 M2 月增 15.9% ，接近兩年以來的高點。

龐大的融資規模解釋了中國近期強勁經濟數據的原因，但同時也燃起了人們對通膨、泡沫經濟和呆帳的擔憂，擔憂這種新的借貸模式是否有足夠的資本和適當的信用檢查作為支持？

中國有關部門今年會發現，如果要限制經濟過熱會變得更加困難，因為銀行系統外貸款規模這麼大，透過央行升息替經濟降溫的效果可能不會太好。

目前，中國信用貸款總量已佔GDP比重的190%，很顯然的中國的融資狂潮不可能無限地發展下去。在未來某個階段，當貸款必須償還而非延期之時，地方政府和企業也將緊縮經費。

我們只能希望這不會在這一個蛇年發生。