讓股市最感緊張的事，莫過於不確定性且又全無消息。不幸的很，這正是歐元區即將面對的事。

本週末，意大利今年最重要的選舉即將進行投票。前總理貝魯斯科尼將自己與他的聯盟成員定位為反歐元陣營。只要有一點跡象顯示，意大利可能退出歐元，市場便可能陷入動盪不安。

多頭市場讓2013年有了輝煌的開始，然而貝魯斯科尼卻可能讓這波多頭市場，遽然步向末路。

沒有人知道意大利本週末的可能選舉結果。根據意大利法律，選舉一週前，民調必須停止，選舉結束前，也不得再公佈選民觀點。然而明確的是，民調停止時，貝魯斯科尼與他的中間偏右聯盟大有斬獲，似乎擁有最佳的競選團隊。

幾週前，投資人猶認定，贏得這項大選的候選人，要不就是即將卸任的中間派總理蒙蒂，否則就可能是中間偏左的領袖伯薩尼(Pier Luigi Bersani)，也可能由這兩派人馬組成聯合政府。

在這兩人中的一人領導下，意大利極可能會持續過去一年的政策，即執行艱困的撙節計劃，以求留在歐元區，也將進行某些溫和的結構性改革，以改善疲弱的經濟成長。

但是貝魯斯科尼，儘管不是一位偉大的總理，卻是一位工於心計的企業家。他能查覺市場的漏洞，也知道該如何填補。在大選前的幾週，他開始抨擊歐元，聲 稱歐元讓意大利經濟付出慘痛代價。在競選過程中，他承諾將廢除蒙蒂為控制赤字而開徵的不受歡迎的資產稅。結果，貝魯斯科尼的民調支持度直線竄升。

今年初，伯薩尼的黨支持度猶高於40%，貝魯斯科尼支持度僅遊走於約25%。但民調停止進行時，貝魯斯科尼支持度上升到了30%，伯薩尼則下降到了 35%。蒙蒂的中間黨派支持度則持續低於15%。由諧星Beppe Grillo所領導的五星運動黨支持度則超過15%。民眾的支持方向，明顯有了迅速的轉變。

本週末，民眾的支持，還可能進一步轉向。第一次的出口民調將於下週一下午公佈。當天稍後，將公佈初步選舉結果。

似乎確定的是，將會有許多選民，投票支持反撙節，反歐元。五星運動黨近來也攻擊歐元。若再加上貝魯斯科尼的選票，看來反歐元集團將可獲得至少45%的選票，甚至可能成為多數。

在其他歐元區國家，甚至在希臘，歐元的反對派一直僅侷限於政治極端人物。意大利是第一個讓反歐元派成為主流的國家。

其實這也並不意外。意大利經濟早已一團亂，下降年率達3.2%。這可是深度衰退，感受到這種痛苦的選民，絕不會投票給維持現狀的候選人。

而反歐元聯盟也有著最佳的訴求。在1990年代，意大利擁有最成功的經濟，個人生產毛額超越了英國。而加入歐元後，十年間，其經濟卻四度衰退。意大利在2013年較2000年更為窮困。

年復一年，意大利人日益拮据。任何人也不能說，歐元對他們有利。

本月底，意大利極可能選出一個對歐元具有敵意的政府。貝魯斯科尼本人或許不是總理，但卻可能是政府背後的推手。

他可能開始挑戰柏林強加的撙節計劃。但是意大利最大投資銀行Mediobanca預測，他可能必須立即要求紓困。如果這包含恢復撙節的嚴苛條件，則右派可能選擇恢復使用原貨幣里拉，退出歐元。

當然，根據目前的民調，伯薩尼仍有可能贏得選舉，並與蒙蒂及他的中間黨派組成聯合政府。只是，這位新總理仍將面對決心反歐元的反對黨。

伯薩尼將會領導一個弱勢政府，新的選舉可能很快會再度舉行。他也將會陷入保衛撙節的計劃，更深化意大利的衰退。

Nordea銀行已經預期，如果貝魯斯科尼與他的盟友掌握了一點權力，則歐洲股市將下跌15%。債券市場也將進一步下挫。意大利公債殖利率可能重新飆至去年見到的6%危機水準，甚至更高。由於意大利擁有全球第三大債券市場，這可能引發全球市場的跌勢。

過去幾週，歐元危機或許歸於了平靜，但是下週一午餐時間，若出口民調顯示貝魯斯科尼表現強勁，則可能粉碎開啟2013年的這波多頭市場。