摩根士丹利證券長期穩居外資成交市占率前三名，是動靜觀瞻的外資券商，雖然目標指數僅有7,700點，是外資圈當中最低，不過並非全然悲觀，強調中國大陸總經復甦明顯，上游原物料的水泥、塑化可長期布局；有資產重估題材的資產亦不能小覷。

摩根士丹利台股研究部主管呂智穎的邏輯是，台灣依賴出口，美國與歐洲景氣能否有感復甦，仍是未定數。

呂智穎強調，蘋果過去一家獨大，對台灣供應鏈的營收比重不斷提升，等於有單一客戶比重太高的風險；而且產品周期性不斷縮短，也讓供應商營運產生新挑戰。但如今蘋果的龍頭地位備受挑戰，等於台系供應鏈挑戰更大。不僅如此，PC產業的「典範轉移」至平板，對PC品牌大廠的傷害也不小。

特別值得觀察的是，摩根士丹利對蛇年台股指數7,700點，對於預測今年幾乎沒有行情。既然指數空間不大，因此選股顯得格外重要。

選股部分，摩根士丹利認為國際會計準則（IFRS）新制上路老牌資產股將掀起資產重估、大幅調升淨值的題材，點名中石化、大洋、遠東新、南紡、東元、台肥、士紙、南港、裕隆、潤泰新。

其次，摩根士丹利認為中國大陸復甦態勢明顯，總經數據已連數月顯示景氣翻揚，加上中國大陸新政局開始，加強推出基礎建設，水泥、塑化等上游原物料族群首先受惠，這是今年投資的主題之一。

第三，摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟預估，今年全球50吋以上的大電視出貨量增幅為17%，其中，中國大陸市場增幅更高達26%，成為各種電視尺寸中成長幅度最大的區塊。隨著大尺寸電視躍居主流，將有助於提升面板廠的產能利用率。

【記者魏興中、溫建勳／台北報導】