過去的一周恰逢春節長假，相比國內市場的暫時冷清，海外市場則異常熱鬧，G20峰會在莫斯科開得熱火朝天，盡管各國財長就貨幣戰展開了激烈爭論，但從會后有關匯率問題的聲明來看，似乎難改競爭性貶值趨勢。

在此背景下，有分析師對記者表示，隨著投資者對全球經濟復甦信心增強，資金偏好已轉向風險資產尤其是股市，美國資金從債券轉移至股票市場的趨勢已確立。

多國不改無限量寬鬆政策/

據報導，上周五美聯儲主席伯南克在G20央行行長會議上表示，“會致力於推行創紀錄的寬鬆措施，並努力推動就業最大化以及維持物價穩定。”而在2月7日歐洲央行召開的貨幣政策會議上，也將再融資利率、隔夜存貸款利率維持在之前低位水平。

分析人士認為，過去一年可謂全球量化寬鬆的一場盛宴。2012年9月6日，歐洲央行宣布，在長期再融資操作（LTROs）、證券市場計劃（SMP） 等非常規貨幣政策基礎上，推出了直接貨幣交易計劃（OMT），在二級市場無限量購買期限為1年～3年的歐元區國債。由於需要受助國申請才能觸發OMT，導 致OMT至今仍未實際操作，但這被認為已拉開無限量量化寬鬆的序幕。

記者注意到，2012年9月15日，美聯儲宣布啟動第三輪量化寬鬆政策（QE3），每月購買400億美國抵押貸款支援證券，與QE1和QE2不同的 是，這次美聯儲並未說明總購買規模和執行期限。當全球投資者還未從QE3的浪潮中回過神來，北京時間12月13日凌晨美聯儲又宣布推出第四輪量化寬鬆 （QE4）來取代之前的扭曲操作（OT），每月購買450億美元較長期國債，加上QE3的400億美元，美聯儲每月將購買850億美元資產。值得注意的 是，本次會議明確將央行利率與失業率掛鉤，因此只要美國就業市場無根本好轉，量化寬鬆政策就將繼續。

此外，全球目光也聚焦到了一個瘋狂印鈔但卻令G20會議各方都避而不談的市場——日本。日本首相安倍晉三在承諾將通脹目標提高到2%的同時，還敦促 日本央行（BOJ）采取無限量現金措施以刺激經濟。事實上，2012年日本央行已實施了5次量化寬鬆，購買資產規模也從2012年初的55億日元擴容到如 今的101萬億日元（折合約1.08萬億美元）。

分析人士認為，從歐洲、美國、日本等發達經濟體一系列貨幣政策中不難發現，他們在加碼量化寬鬆貨幣政策的同時，已取消了量化寬鬆政策中有關時間和規模的限制，這也使得寬鬆政策向無限量、無限期轉變，且截至目前也還看不到這一趨勢有任何改變的跡象。

本周，日本、澳洲、英國及美國四大央行將相繼公布議息會議紀要，其中美國和日本的貨幣政策也將繼續成為市場關注焦點。

分析師：標普500今年或漲15%/

分析人士認為，全球量化寬鬆為資本市場提供了源源不斷的流動資金，而隨著全球經濟逐步復甦，資金風險偏好也逐漸從避險資產轉向風險資產，尤其是股市。

這種傾向從美國全球投資基金研究公司（EPFR）公布的一系列周度資金流向報告中也不難瞥見端倪。該公司報告顯示，自2012年12月初以來全球資 金便持續涌入全球股市，並在今年1月初（1月3日~9日）創下了自金融危機以來最大流入量：222億美元，這也推動了道指升破14000點創下2007年 4月以來新高。與此同時，日經225指數也連創新高，突破11000點，創出2010年4月以來的新高。

對此，申銀萬國宏觀分析師謝偉玉向《每日經濟新聞》記者表示，“流入全球股市的資金創出新高，反映出投資者對於全球經濟復甦的信心在增強。而美國資 金從債券市場轉移至股票市場的趨勢已經確立。”而國信證券分析師閻麗則從技術分析的角度認為，標普500指數相比道指和納指而言，運行更穩定，上漲有望延 續至2014年初，2013年或將取得近15%的漲幅。