日股呈現狂歡狀態，一個月來漲幅達7%，係因投資者樂見更寬鬆的貨幣政策，以及一連串財務刺激方案挹注資金至日本經濟體，雙管齊下讓日元貶值。

日經指數上周攀上4年多來最高水準，安倍首相的政治力量提升，帶動市場樂觀情緒。雖然日股漲勢可能還會持續一段時間，但投資者可能會發現，因貨幣走勢而帶來的多數上漲力道已經反映了。

日本經濟處於溫和衰退狀況，安倍以言論施壓央行，企圖將央行導向積極的寬鬆政策，而央行以承諾「無限期」採購政府債券並將通膨目標自1%提高至2%，作為對首相的回應。

安倍政府已施行1170億美元財政刺激方案，將提高公共工作、災難重建以及對小企業的援助支出。

這些行動促成日元貶值，自去年10月起迄今，日元兌美元已貶值近20%。

另外，由於2011年的311天災，讓日本自長期貿易盈餘轉成貿易赤字，這也是助長日元跌勢的重要因素之一，因為日本出口瞬間大減，另一方面又開始進口明顯更多的燃料。

日元走貶雖有助日本出口，但也同時提高進口物價，因此日本進口燃料的成本也會上升，這恐弭平日本廣泛的經濟成長。

日本出口商是安倍政策和日元跌勢最受惠的族群。Capital Economics分析報告指出，日元貶值趨勢可能還會持續一段時間。

「我們預期，隨著投資者的風險胃口持續擴大，年中之前日元兌美元的匯率將貶至95。」目前美元兌日元約在93.42日元水準。

「因為此貨幣預期與現在的匯率水準已經相差不遠，所以我們不認為日股在未來幾個月會獲得很大的額外支撐，但我們仍預期日股多少受惠。」

其他觀察者則擔心，安倍的策略有可能引起惡性通貨膨脹。日本預計本周發布第四季GDP數據，若再一季負成長，可能只會激起安倍呼籲更多寬鬆措施。