《路透社》周日 (4日) 報導，美國債券市場殖利率已脫離歷史新低谷底好幾個月，由於國內經濟大幅依賴廉價資金運作，接下來殖利率提高的情況，恐怕將對緩慢的復甦腳步帶來更多阻礙。

雖然股票價格已由 5 年前低峰區間，反彈回升至創紀錄的高點，美國資金規模 11.6 兆美元的公債市場卻是缺乏向前動力，12 月初以來債券價格持續不斷萎縮。債券殖利率反向揚升，目前已是去 (2012) 年春季以來最高巔峰。

部份債券拋售賣壓或許可視為正面跡象，代表投資人對於股票等高風險資產，開始抱持更多購買信心，彰顯歐洲債務危機緩和、美國經濟指標出現更多成長趨勢等現象。

然而債券喪失市場青睞，經濟體系內對於信貸反應敏感的區塊，可能開始隨之感到緊繃。而借貸成本一旦上升，房屋市場、汽車銷售和公共部門投資等等，將顯得脆弱不穩，因為所有的信貸成本，終究與公債市場有掛勾關係。

紐約資產管理公司 Reich & Tang 投資長 Tom Nelson 聲稱：「我加入了心慌的投資人行列，擔憂殖利率走高時會發生事情。」

目前公債殖利率的漲勢可謂時機敏感，房屋市場才方開始走上正途，抵押貸款成本一旦上升，市場對於不動產的投資便會放緩，2012 年間正是房產投資帶動經濟反彈，由 5 年前房市泡沫化以來，首度出現成長紀錄。

美國房屋貸款最常見的類型，便係 30 年期抵押貸款，根據 Mortgage Bankers Association 資料指出，30 年期抵押貸款平均利率已成長 0.15％ 至 3.67％。分析師們指出，此一利率若成長至約 4％，將使投資人卻步不敢投注更多現金入市，進而衝擊房屋市場發展。

然而債券市場也不是沒有經歷過這些狀況，過去 2 年內公債殖利率均於第 1 季揚升，不過因成長放緩和歐洲債務危機爆發，在春季期間向下滑落。

Prudential Fixed Income 投資長 Robert Tipp 指出：「每一年市場都會有好幾波樂觀和悲觀潮，目前投資人處於樂觀正向浪潮之中。」

即使殖利率小幅揚升，帶來的影響也並非盡為負面，聯準會 (Fed) 估計直到 2015 年均將維持極低匯率政策，銀行機構短期借貸成本很可能維持近 0 低點，獲利水準將隨之提高。

整體而言，經濟學家們並不認為今 (2013) 年內，公債殖利率會失控突破小幅揚升局面。而經濟成長的趨勢依然高低不一，連最大膽的市場人士，也不會壓寶 Fed 於 2014 年前調升基準利率。