鉅亨網黃欣 綜合報導 2013-01-18 13:45:23
瑞銀 (UBS) 投資研究部出具最新投資報告指出，馬來西亞房產類股在 2012 年被低估，今年表現將更佳，且其中最為看好的是 Mah Sing Bhd (8583-MY)，因其頗具創業精神，且有發展的遠大企圖。
瑞銀指出，2013 年的馬來西亞市場有相當的挑戰性，但該公司在產品差別化之下，今年銷售與獲利的成長可來到約 20%。瑞銀將 Mah Sing 的目標價訂在每股 2.8 馬幣，是可變現淨資產價值 (RNAV) 3.99馬幣的折價30%。且該公司計畫今年分紅至少 40%，使 2013 年預期獲利率為 6.2%。
Mah Sing 今年訂下新高銷售目標為 30 億馬幣，比去年高了 20%；並將於今年上半發行 4000 萬馬幣公司債，做為購置儲備土地的資金來源。
瑞銀也給予 SP Setia (8664-MY) 「買進」評等，該公司今年預期 P/E 值為 4.1%瑞銀將該公司 ENAV 訂於 5.14 馬幣，以目前股價來看，則折價 38%。
報告指出，SP Setia 的低估狀況反映了執行長Tan Sri Liew Kee Sin 離開的風險，但於馬來西亞各地的不同建案及未來最精華地段的推案，有望推動該公司達成 2013 年的積極目標。
瑞銀表示，由於流動性不足，與去年相比，SP Setia 股價掉了約 20%。但該公司今年銷售目標訂為 55 億馬幣，比去年高出 30%，而大部份收入可能不是來馬來西亞國內的推案，而是來自英國倫敦市 Battersea 地區的建案。
對於 UEM Land Holdings Bhd (5148-MY)，瑞銀的看法則為「持有」。UEM Land 子公司 Ascendas 近來在 Nusanjaya 地區推動對環境友善的科技園區案，一般認為此案對依斯干達經濟特區有長期正面助益。然而，關於 Nusanjaya 土地利用的潛力是否能轉換為可持續的收入，卻還未經證實。
UEN Land 尚未公布 2013 年的銷售目標。瑞銀預期在多個新推案下，該公司今年應能突破去年 20 億馬幣水準。瑞銀並指出，馬來西亞頂級豪宅銷售動能遲緩，但中階至低階市場需求相當強勁。
豪宅銷售狀況主要是受大選即將到來因素影響，但各建商會將重心轉向一般較負擔得起的中階房市，2013 年銷售動能便得以持續。
瑞銀並認為，今年全球經濟情況將改善，在大環境回溫後，馬來西股市也將補漲。目前尚在場外觀望的房屋買主需求也將增強。
