野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明指出，根本沒有確切的證據顯示終結通縮就能夠讓日本經濟不再陷入衰退。

大動作壓低日元匯率反而讓外界加速認清日本基本面惡化的殘酷事實；日元走貶所引發的物價上漲反而讓日本人的日子更難過。

日本人口縮減、國內市場規模逐漸萎縮或許才是日本通縮的主因。

通縮預期心理也許會讓日本消費者延緩支出 1-2 年，但他們不可能永無止境地勒緊褲袋。

日本已經歷逾 10 年的通縮，許多耐久財產品早已達到不堪使用的狀態。過去 10 年，絕大多數時間日本人的通縮預期佔比從未超過 10%。

相反地，內閣府公佈的 2012 年 11 月消費者信心調查顯示，高達 58.6% 的受訪者擔心未來一年物價將會走高。