歐洲可能是個意外
雖然匯豐全球股市分析部門主管Gary Evans也贊同今年亞洲新興市場將有不錯的表現，但他也不排除歐股出現同樣紮實表現的可能性。
「我們加碼亞洲──中國和南韓看起來很有意思，中國已經運作起來了，但大家對成長改善這點還沒有完全投資，再看看中國成長會造福哪些國家──在亞洲就屬南韓了，南韓目前是個便宜的市場。」
匯豐預期全球股市或MSCI 世界指數今年將上升15%，主要是由亞洲新興市場和歐洲一起支撐，然而，匯豐則減碼美股。
Evans：「我們去年10月加碼歐股，是從『投資價值建議（valuation call）』角度調整。」他看好西班牙和荷蘭，這兩個市場的大盤交易本益比分別為10.5倍和14.5倍。
「過去5年是自1930年代以降，相較股市成長下，股價最糟糕的表現。我們認為股價將開始優於市場表現，上一季已經如此。」
然而，Pease 和Lewis對歐股展望仍抱持謹慎看法，他們指出，由於總體經濟環境疲弱，企業獲利仍是一個隱憂。
Pease：「歐洲最大的問題就是缺乏一個打破衰退循環的催化劑。總體經濟狀況看起來不像有利於推動企業表現的樣子。」他補充，歐元上漲也是該地區出口業者的煩惱。
Lewis表示，雖然歐元區有一些具吸引力的股票挑選機會，但加碼歐州還是很難成為強而有力的論點。
Lewis：「投資者逐漸滿足歐洲風險，大家都假設歐洲央行公佈直接貨幣交易計劃(OMT)已經完成任務，我認為，大家對歐洲發展情況太樂觀。」
「進入歐股拿到的折扣，可能是用你的潛在風險來換，所以歐股看起來不便宜。」
