《人民日報》文章指出， A 股市場在過去的一個多月迎來了大幅反彈，上證指數從去年 12 月初的 2000 點附近一路上漲到 2300 點左右，累計上漲了近 2 成。行情的持續上漲原本應該啟動更多人氣，然而，與此相反的是，大量散戶此時卻選擇「黎明撤退」，不在股市玩了。 12 月份持倉的 A 股賬戶數環比減少近 50 萬戶。究竟是什麽原因使得股市漲了股民卻跑了？在當前市場處於底部區間，機構投資者大舉入市之時，廣大股民為何選擇「失敗大逃亡」？

香港《大公報》報導，文章指出，中國股市的新增開戶數一直被視為「散戶風向標」，反映出中小股民對於市場的信心和態度。據中登公司公佈的資料顯示， A 股 2012 年新增開戶數僅有 552.45 萬戶，較 2011 年同比減少接近 5 成。尤其是在 12 月份，持倉的 A 股賬戶數為 5514.49 萬戶，環比減少了 45.46 萬戶，降幅為 0.82% 。持倉 A 股賬戶占全部 A 股有效賬戶的比重為 39.98% ，環比下降 0.45 個百分點。

與近 50 萬股民選擇撤離股市形成鮮明對比，機構投資者成為此輪市場反彈的最大動力。尤其是在證監會的大力推動下， QFII (合格境外機構投資者) 大舉入市。資料顯示， 2012 年 QFII 新增開戶為 120 個，是 2011 年新增開戶數的 5 倍。在機構投資者的帶動下，滬深股市全線觸底反彈，一個月內從階段低點最多上漲近 20% ，金融、房地産、基建、生物醫藥等行業板塊的一大批個股反彈幅度甚至超過 30% 。

「散戶似乎永遠是這個市場最悲催的群體。」財經評論員水皮表示，他們經常兩面挨耳光，低吸高抛變成追漲殺跌；該減倉的時候加倉，該加倉的時候減倉；該退場的時候進場，該進場的時候離場；該止損的時候心存僥倖，該堅持的時候卻斬倉銷戶。

「儘管股市漲了，但投資者卻還出現了流失現象，歸根到底還是由於投資者對當前股市缺少信心的表現。」財經評論員皮海洲認為，股市經過最近幾年的持續下跌，投資者信心盡失。要恢復投資者的信心，顯然不是這一個月的上漲行情就能夠做到的。

北京科技大學管理學院經濟貿易系主任何維達也認為，對中國股市失去信心是股民清倉離場最主要的原因。他表示，在各種投資裏面，股市是最讓人傷心欲絕 的， 80% 、 90% 的股民最近這 3 年不僅沒賺到錢，而且虧損都比較大。很多股民都還套牢的很深，其中很多都是在股市反彈階段入市時被套的，而那些提前就割肉出場沒有被套的股民，則是因為他 們對股市已經死心了。在中國堅持長期投資的股民基本上沒有能賺到錢，所以他們寧願把錢存在銀行或者去買房，因為這樣更能保值增值。

「而要真正恢復投資者信心，根治這個怪胎，中國股市就必須改變『圈錢市』的定位。」皮海洲認為，就必須讓股市從為融資服務轉移到為投資者服務的正確 軌道上來。企業上市融資當然可以，但必須是建立在給予投資者足夠回報的基礎上。而且上市公司各種違法違規必須受到嚴懲，並且建立嚴格的賠償制度，引入集體 訴訟機制，切實保護投資者利益。

「鼓勵股民長期投資不是證監會應該做的事情，監管部門應該制定制度，要嚴格執法，要讓股民樹立信心，要讓股民真正得到實實在在的利益。」何維達表 示，證監會對於上市公司的把關及分紅方面做的還不夠。這些年很普遍的現象是，一些上市公司的老總，賺到錢後就套現大量的資金，並轉到國外去了。而國家對這 方面的監管及制度規定都沒有跟上，像這種資金應該明確規定其中 60% 還要用於投資，而且必須用於境內的投資，不能全部一鍋端就拿走轉到國外去了，要有相應的制度進行把關。尤其是套現欺騙股民的這種上市公司應該要有追究責任 的制度，不管是上市公司還是券商，企業一上市就把股價炒得很高，然後到第 2 年，最多第 3 年就變成垃圾股或者 ST 股了，他們就要承擔法律責任。

何維達強調，要維護散戶的利益，必須要建立賠償制度。證監會要加大對這些垃圾公司、圈錢的公司和券商進行打擊甚至賠償，要讓他們把賺到的錢吐出來賠償股民，要讓這些圈錢的人今後圈錢的成本比他所獲得的還要大的時候，就不會有人去圈錢了。