經過去年經濟大幅降溫後,中國經濟再度增長,但並非以前兩位數字的成長,而且通貨膨脹有再次成為問題的跡象。
隨著出口與內需回暖,這個周末店家擠滿了人潮,生意興隆,工地重現活力,工廠招募人手,過去幾天官方所公布的數據在在顯示出此趨勢。
工業生產、固定資產投資、零售銷售和整體經濟產值等數據即將在本周五周六出爐,預期中國這個僅次於美國的世界第二大經濟體,經濟再度出現擴張。
許多商家已經注意到零售銷售出現反彈,譬如Liu Licai,她銷售窗簾等居家用品。儘管汽車業等產業面臨庫存壓力,但Liu等零售業者發現貨架太空了,紛紛開始跟供應商下更多訂單,工廠繁忙了起來。
Liu表示:「過去幾個月,業績增長了10%以上。」
然而,中國經濟擴張的速度,可能還不足以對全球經濟產生重大正面作用。中國進口成長的速度還不到出口的一半,這代表中國難以成為拉動全球經濟的火車頭。而且中國整體經濟增長也尚未回升到先前水準。
去年之前,中國政府一直將經濟年成長率定在8%,實際上增長率經常高出此目標幾個百分點。
去年3月,政府將經濟成長率下修至7.5%,實際上年增長率似乎也高不了多少。(接下頁)
Standard Chartered中國經濟學家Stephen Green指出:「中國的潛在經濟成長率已經降下來,而且並非只有兩位數字的增長才會產生通貨膨脹。」
政府上周五宣布的數據顯示,12月物價上升速度變快,消費者物價年增2.5%,寫下5月以來最快。
國內外經濟學家均認為,由於中國政府計算通膨率的方式有問題,中國實際通膨率是官方數據的兩倍。
Green和一些西方經濟學家近日陸續提出警告,官方統計的消費者物價可能會在第四季前升抵5%,促使中國的中央銀行升息。
雖然生產者物價仍在下滑,但下降速度減慢。12月生產者物價年減1.9%,創下去年5月以來最小減幅。
在經濟復甦初期,物價上漲往往是經濟缺乏快速投入生產的閑置能力。廣州飛翔禮品袋業者銷售經理Wen Senrong說,隨著房租、物料和勞動等成本增加,她已經看到物價上揚。
她表示:「我們最近續簽的租約,兩位數字百分比增幅,我感覺像在替房東工作。」
Tang Chun是廣州生產相框的業者,她抱怨各類原料都在漲價,鋁、丙烯酸和玻璃都在漲價。她也認為,消費者缺乏接受更高價格的信心,業者擔憂無法將成本轉移給消費者。
Tang指出:「不論原物料或租金,所有能漲的成本都漲了,但我不能提高價格,這些成本都要從利潤中扣除。」
許多因素導致通膨率上升,譬如水果和蔬菜價格上揚,以及過去幾周中國氣候嚴寒,冬季作物受損。Zeng Xiandan今年25歲,上周六他正在水果攤擺放橘子時指出,許多水果的價格漲了10%到20%,橘子就漲了15%。令Zeng有點訝異的是,漲價並未引來顧客怨聲載道。
他說:「顧客明白是天氣寒冷所致,並未抱怨。」
可是,經濟學家表示,整體物價上揚,反映出中國經濟出現轉變。(接下頁)
如今中國現金充斥,過去5年來,中國廣義貨幣量供應的速度比美國快,縱然聯準會(Fed)的動作更吸引國際社會關注。現在中國的貨幣供應比美國還多,即使中國的經濟規模只有美國的一半。
今年冬季,在信貸強勁成長下,中國建築業出現回暖,企業和家庭也發現更容易取得貸款。
在更多公司債,以及銀行業者設立的半監管信託基金發放更多貸款下,12月信貸總額年增28%。
幾年以前,中國的工廠一家一家地開,勞工紛紛前往各大城市,此時中國只需要好好運用這些工廠和勞工,便能持續推動經濟成長。
然而,勞工短缺已經改變了這番景象,特別是年輕勞動力出現短缺。中國的「一胎化政策」和求學時間拉長,意味年輕勞動力減少。中國經濟依然由製造業主導,許多產業依舊存在產能過剩的現象。
與此同時,勞力密集服務物證迅速擴張,而且產能過剩情況遠低於製造業。
如今有更多中國人在外用餐,人口結構高齡下,有越來越多長者住進安養院,促使餐飲業和醫療業擴張。這些產業,再加上教育產業,以前無法提供大量低薪工作機會。
出口和營建業回春,也擴大低薪勞動力的需求。