若考慮市場對第四季財報季的期待有多低,如果過去三個月,道瓊工業平均指數遭遇相同比例的跌勢,則該指數今日應報9400點,而非14300點。 如果過去90天的股市真是如此,則不只大選結果將為之改觀,痛苦蔓延加上蕭條般的標題,將讓投資人難以承受。
然而,這卻是自10月初以來,S&P 500成份公司第四季獲利預估的真實寫照。根據Factset研究機構指出,70%成份公司的成長預估下降,使得EPS成長預估僅2.7%,大幅低於季初預估的成長9.2%。
儘管分析師對這一季的預估總是下降,但這一次預測的悲觀氣氛格外明顯。
「市場注意的是對未來的預測,」Stifel Nicolaus公司分析師David Lutz說。他預期,由於財政懸崖,大選與颶風珊迪的影響,企業獲利將遭到大幅扭曲,分辨贏家與輸家,變得愈益困難。
「值得注意的是,市場是否會沿襲過去二季的型態:消息出,便賣出。」Lutz說。
明日收盤後,Alcoa公司將公布財報。Factset機構數據,該大型鋁廠過去二季獲利均優於預期,但二次股價均下跌逾4%。
「投資人亦將注意企業展望,」Lutz預測到,他認為「企業界對他們展望,將偏向悲觀。」
分析師已經調降了未來的預估。第一季成長預估由5.3%大幅調降50%至2.5%,第二季成長由9.1%調降三分之一至6.7%。
然而,這些壓力與悲觀,最後可能被證實為機會。