鉅亨網編譯郭照青 2012-12-27 00:08:02
分析師Gary Shilling長期以來，一直都是債券的擁護者，新的一年即將來到，他的這項看法依舊未變。
已經連漲四年的股市，於2013年，可能試圖擴大自2009年3月開始的漲勢。但是Shilling說，即將來到的衰退，恐讓投資人對股市得多些謹慎。
「我認為投資人應抱持拒絕風險的態度，」他說。「這意味長期公債的漲幅可能較大，自1981年以來，長期公債一直都是我偏好的投資。」
Shilling投資公債已逾30年，這立場至今沒有改變。
「股票脆弱不堪，」他指出。展望未來，他預期30年公債殖利率將下降至2%，10年公債殖利率亦將自目前水準下降至1%。
Shilling追求的不是殖利率，他的目標是透過公債價格上漲而獲利(殖利率與公債價格走勢相反)，他並重申他的殖利率即將下降的觀點。
「我買進公債，只為了價格上漲，」他說。「我全不在乎殖利率，殖利率只要下降就好。」
Shilling擔心明年企業獲利將走低，可能拖累股價。他的擔憂是三方面的：1.全球經濟將落入衰退，影響企業收入與獲利。2.由於企業已完成廣泛削減成本，獲利率高峰已過。3.美元走強將對美國企業的海外獲利與海外營運費用構成壓力。
Shilling依舊看空房屋市場，因為他認為，市場至少有一項重大利空因素。
「房屋市場的基本面問題，是餘屋仍過多，」他說。換言之，市場有太多空屋。
「我們認為空屋較正常水平可能多出190萬棟，而餘屋過多是房價的致命敵人，」他補充說到。
