南韓總統大選出爐，朴槿惠當選成為南韓首位女總統。JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)表示，朴槿惠宣示上任後將著重減少財閥勢力與提高就業、改善內需，因此儘管今(20)日韓股開紅盤，但預估未來股市將呈中性。

崔光鉉表示，選後將觀察新政府是否能兌現選前承諾，端出財政政策來刺激內需與提出明確社會制度改革。但因考量大型企業占南韓GDP逾一半，動搖財閥體系對經濟影響過劇，未來政策上與其抑制財閥企業，預估鼓勵中小企業發展是更可能的途徑。

崔光鉉進一步指出，包括科技、汽車、鋼鐵、塑化等出口類等出口類股占南韓股市比重偏高，且與日本廠商相互競爭，如今面對韓元升、日元貶的趨勢，恐將壓抑出口類股企業價格競爭力。不過，因南韓最大出口國中國，景氣已有明顯落底回升跡象，可望為出口產業帶來一定拉升效果。

就價值面來看，目前韓股12個月預估本益比為8.4倍，較5年平均值折價約14%，且低於亞太不含日本指數的11.8倍，企業獲利向下修正近期亦有止穩現象，將為股市帶來有效支撐。此外，QE效應釋出的熱錢效應帶動資金回流亞洲也是拉抬韓股的主力之一。

在韓元政策部分。崔光鉉分析，韓元自5月下旬以來已升值近10%，輔以出口競爭對手日本在量化寬鬆預期下日元大貶，料將不利於韓國企業的出口競爭力，然而，過於弱勢的韓元並不利於進口原材料與內需產業，未來將觀察新政府的韓元政策。