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日元兌美元仍有很大下行空間
日期
2012-12-20
鉅亨網新聞中心 (來源：SAXO盛寶金融) 2012-12-19 09:41:01
現在日本重新由自由民主黨掌權了，這一次他們的力量更加強大，因為在下議院占據了2/3的多數席位。日本首相安倍晉三處在有利地位，能夠將選舉宣言付諸實 施，督促日央行執行他的計劃，包括設定更高的通脹目標（安倍希望設定的目標水平是2%，而不是目前的1%），同時/或者停滯向銀行的儲備金盈余額支付10 個基點的利息，甚至可能實施負利率。
本周日央行將舉行今年最後一次會議，筆者預期央行將增加定量寬鬆政策規模至少10萬億日元，從而將資產購買計 劃的總規模推升到100萬億日元以上。未來幾個月里日央行將迎來巨變，現任行長白川方明顯然是安倍的眼中釘，他的任期將於明年4月結束，預計屆時安倍將任 命一位比他保守許多的人，而白川方明就可以有更多的時間去打高爾夫了。3月和10月里預期安倍還將重新任命兩位態度讓其滿意的副行長。
日央行如此大規模的換血可能足夠讓央行的命運發生改變，近期安倍晉三表示只要日央行接受他的看法啟動2%的通脹目標，那么日央行的法律地位可能無需改變。由此可見，在新的日央行行長走馬上任之前日本不會修改關於日央行的法律。
所有發達國家的政府和央行行長都在緩慢但確鑿無疑地為逐步隱秘地推高通脹鋪路，這要看看近期加央行行長卡尼和美聯儲主席伯納克的講話和行動就知道了，此外，通過通脹一個國家能否賴掉大量的國債負擔，這對於日本該有多么巨大的誘惑呢？
過 去三個月里日本方面的政治形勢推動美元/日元從78上漲到84，美國長期國債收益率同期小幅上漲，也有所幫助。筆者認為日元兌美元仍有巨大的下行空間，因 為日央行即將發生的變化無疑將打壓日元，而美國經濟2013年預期將強勁復甦，這一驚喜則將支援美元。不過筆者猜測美元/日元當前可能有回調需求，投資者 能等到更好的做多機會，因為前期傳聞已經刺激投資者大量做多美元，安倍晉三贏得勝利的事實可能會帶來匯價的回落，因此美元/日元可能先向82回落，之后再上漲。
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