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財經快訊
財政懸崖未至 美國經濟已墜入可怕的惡性循環
日期
2012-12-18
鉅亨網編譯郭照青  2012-12-17 23:01:06     

投資人,政治人物,甚至越來越多的民眾,已一致認為美國財政懸崖問題,可能並無法獲得解決。此外,其他的基本面因素亦可能正在醞釀,其結果將為美國經濟帶來更多的長期傷害。

多年的寬鬆貨幣政策--上周聯邦準備理事會(Fed)決議擴大寬鬆計劃還使之更為強化--造就了股市的漲勢,亦讓利率降到了極低水準。

然而,死寂的就業市場,政治的僵局,及更嚴格的政府管制,卻已造成了惡性循環,削弱了美國資產的吸引力。這種不確定性迫使企業界節衣縮食,不敢放手投資,結果使得情況更加惡化。

這一切讓分析師相信,加稅與削減支出的爭端,對國際資金選擇以美國做為長期目的地的決議,可能將造成持續性的衝擊。

有分析師認為,成長不穩定,企業停滯及愈益分化的政治氛圍,將導致投資人對美國經濟興趣缺缺。

耶魯大學教授Steven Roach告訴CNBC說,美國已度過了自2008年金融挫敗以來的艱困時期。他將美國經濟目前持續的問題,歸咎於他認為成了代罪羔羊的一般投資人,還有政治人物,及某些華爾街的玩家。

「目前的情況迫使我們不得不仔細檢驗這個國家到底出了什麼問題,」Roach說,這種情況讓美國長期預算赤字更難獲得解決。「這問題非輕易可以解決,我們的國家出現了分化,」他說。

目前為止,公債投資人似乎並不擔憂聯邦政府膨脹的債務。10年期與30年期公債殖利率依舊接近歷史低點,顯示美國政府公債市場仍然安全。

「看看10年期公債,顯然世界各國仍然前來美國投資,」Starwoods公司執行長Paasschen說。「我們必須持續維持這種情況。」

然而,分析師也越來越懷疑,投資人對美國政府預算的不知節制,還能忍耐多久?

上周,Fed宣布致力於維持極度寬鬆的貨幣政策,然而美國政府公債殖利率卻告上升,並無視央行承諾堅持大量購買公債計劃,利率理應下降的推論。

同時,上周五,歐元兌美元上漲到了七個月高點,全不在乎歐元區的債務困境。

儘管在艱困時期,美元被視為投資安全港,但美元卻表現疲弱,這反應預期Fed將進一步放寬信用及對美國資產缺少胃口。

市場波動震盪,顯示美國可能失去了吸引投資的能力。

上周初,高盛執行長Lloyd Blankfein說,美國最大的風險之一,就是自滿。這全球最大經濟體在吸引資本上面,從未遭遇困難,並不意味這種情況就會永遠持續,他說。

「民眾現在又對低利率感到自滿,」他說。然而,「當成長加速,利率上升時,會發生什麼事?情況將會反轉,民眾將慘遭虧損,」Blankfein補充說到。

 
 
 
 
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