關於啟富達   |   加入最愛   |   設為首頁   |   回首頁
臺灣唯一投資理財教育平台、國際金融資訊整合網，提供最完整的財經訊息、國際金融資訊給您。
立即訂閱今週刊~啟富達學員獨享『紙本每期只要48元, 電子每期只要29元』
啟富達官網搬家了！
 
導讀專區
財經名詞
財經快訊
講師介紹
實戰經驗
金融綜合報
知識加值
課程介紹
我們的學員
臥龍學院
首頁   >   臥龍學院 > 詳細內容
臥龍學院
總覽
陶冬一週大事
投資理財e點靈
本區發表之圖形、文字，僅屬個人言論，並不代表本公司立場。
發 表 主 題 殖利率上漲 vs. 公債下跌 發 佈 日 期 2015-05-13 12:56:44
發 表 人 維摩詰 回 應 數 9
Dear all～

恕小妹駑鈍在此詢問，最近版面多了很多德債和美債的新聞，想請教老師及各位前輩幾個邏輯問題：

1.新聞裡提到放空德債跟歐洲央行執行QE的關聯性是什麼？因為熱錢多推升股市放空德債嗎？
2.初階課堂上老師Show過10年期美國公債殖利率的線圖，預期公債殖利率將往上走；
殖利率往上走公債價格往上，是否會對美股造成上行的壓力？
3.所謂的美債、德債，應該不是這裡的政府公債吧？是指一般市場上的高收益債嗎？
4.為什麼殖利率會因為週五就業報告佳而降低？是因為預期美股往上走的關係嗎？

不好意思，對殖利率和債券的概念比較不足，上課完回去再複習還是聽不太懂，
希望老師有機會再白話一點說明。

PS. 月初就業報告前NBI跌至季線時勇敢進場，雖然沒有進在最低點，但看到昨天的基金淨值
　　整個信心大增（閃亮）中國出場後今天已開始分批進場印度，希望今年投資報酬率可以
　　突破去年的最高紀錄，看到50%的進帳（灑花）

回饋一下上課以來很深刻的感觸: 漲跌有原因，心臟更有力；進退有依據，下單有勇氣。
謝謝靜芬老師用心、耐心的指導，讓我從定期不定額族勇敢跨入單筆投資的行列～
但是一定要保重身體～希望老師咳嗽快點好！~"~
發 表 人 Jerry 回 覆 日 期 2015-05-14 18:37:58
回 應 主 題 RE: 殖利率上漲 vs. 公債下跌
http://news.cnyes.com/Content/20150513/KKIYB13WOF5C2.shtml
這篇是我看到覺得蠻有道理的 公債分析文 請參考
發 表 人 Jerry 回 覆 日 期 2015-05-14 17:37:01
回 應 主 題 RE: 殖利率上漲 vs. 公債下跌
> > 補充一下，讓我開始Confused的就是這篇新聞～好深奧啊.........
> >
> > 週一 (11 日) 美國公債價格大跌，10 年期公債殖利率飆上 5 個多月來新高，30 年期公債殖利率更
> > 創 22 個月來單日最大漲幅，一反上週五 (8 日) 美國正面就業報告帶來的上漲行情，而轉為繼續受
> > 歐洲公債拋售潮衝擊。交易員擔憂，這樣的情況類似「全球追繳保證金」的發展，恐怕預告將爆發投降式拋售。　　　　　　　　　^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^不懂？　　
> >
> > 美國公債價格週一扭轉前 2 日漲勢，10 年期債殖利率大增 11.9 個基點，由上週五的 2.148% 衝上 2.267%，創去年 12 月 5 日以來最高收盤價；盤中更一度飆上 2.28%，創 3 月 6 日以來單日最大漲幅。
> >
> > 美國 30 年期公債殖利率週一也暴增 14 個基點至 3.04%，創今年以來最高收盤水準；盤中一度來到 3.05%，創去年 11 月以來新高，且為 2013 年 7 月 5 日以來單日最大漲幅。德國 10 年期公債殖利率則上升 6 個基點至 0.6%。
> >
> > 美債週一拋售潮出乎意料，因殖利率上週五受就業報告激勵而降低後，投資人以為市場會盤整回
> > ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
> > 覺得疑惑，為什麼就業報告好殖利率會降低？
> >
> > 穩。美國財政部計畫在週二開始的 3 天內，標售總額 640 億美元的 3、10 及 30 年期公債，除了為週一債市帶來壓力，銷售結果也將受到密切關注，以推斷美債是否會因價跌而刺激買氣，或是投資人已拋棄市場。
> >
> > 《金融時報》報導，大部分分析師及投資人將週一發展，歸咎於已超買且擁擠的債市遲來的趨勢逆轉；加上債市流動性不足，導致震盪加劇。蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 美國利率策略部主任 William O’Donnell 指出，這使得債市一小規模拋售擴大成風暴，而市場價格過高已持續一段時間，因此可能正在進行重大修正。
> >
> > Brean Capital 固定收益策略部主任 Scott Buchta 接受《華爾街日報》訪問時也表示，週一美債殖利率反彈，都是因為投資人調整配置及市場供應的問題；而市場缺乏流動性，則使得拋售情況被放大了。
> >
> > 《金融時報》指出，歐洲公債賣壓不散，似乎已驅使投資人重新評估美國公債的「殖利率曲線趨平」交易，亦即長期債券價格漲勢超越較短期債券。《MarketWatch》報導，市場正在揣測美國聯準會 (Fed) 何時將升息，美債殖利率曲線坡度卻連續第 3 週加劇，意味長短期債殖利率差擴大。Samson 資本顧問投資長 Jonathan Lewis 指出，這顯示投資人對於利率的長期展望改變，而想要從通貨膨脹預期攀升獲得補償。
> >
> > 《CNBC》則引述芝加哥交易員報導，週一債市情況類似「全球追繳保證金」，意味殖利率每升高到新領域，便會逼出更多部位調整，進而如滾雪球般發展，直到殖利率投降式大漲。
> >
> > 野村 (Nomura) 利率策略部主任 George Goncalves 警告，債市發展已開始看起來像惡兆，「如果這是『廉價資金與長期利率低落』時期的結束，而 Fed 卻沒有辦法升息，則長期利率市場將代替 Fed 來緊縮，這將對大部分金融資產不利。」而若這真是央行們倒入太多流動性的最終考驗，是派對結束後試圖清醒的時刻，則債市大跌恐怕還會惡化。
> >
> > Lindsey Group 首席市場分析師 Peter Boockvar 同樣認為，在經濟成長疲軟的同時，債市出現如此發展，顯示全球趨勢正在改變的重大風險。加上原物料價格呈現觸底，引發部分投資人預期通膨將升溫，使得 Fed 升息機率增加。他指出，美國公債出現獲利回吐的情況，「顯然趨勢正在改變」。
>
> 這是金融市場很多參與者 , 包括期貨市場 , 放空債券的許多人
> 不用太專研 , 初學者會很容易不懂 . 記得剛開始學 . 要大量閱讀 . 是沒錯
> 但看不懂的不用理會 .
>

是阿,我也不是金融業,只能想法抓大放小, 我的投資也是作大方向,不作細部 , 太難的真搞不定^^
發 表 人 奇異果 回 覆 日 期 2015-05-14 10:04:36
回 應 主 題 RE: 殖利率上漲 vs. 公債下跌
> 補充一下，讓我開始Confused的就是這篇新聞～好深奧啊.........
>
> 週一 (11 日) 美國公債價格大跌，10 年期公債殖利率飆上 5 個多月來新高，30 年期公債殖利率更
> 創 22 個月來單日最大漲幅，一反上週五 (8 日) 美國正面就業報告帶來的上漲行情，而轉為繼續受
> 歐洲公債拋售潮衝擊。交易員擔憂，這樣的情況類似「全球追繳保證金」的發展，恐怕預告將爆發投降式拋售。　　　　　　　　　^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^不懂？　　
>
> 美國公債價格週一扭轉前 2 日漲勢，10 年期債殖利率大增 11.9 個基點，由上週五的 2.148% 衝上 2.267%，創去年 12 月 5 日以來最高收盤價；盤中更一度飆上 2.28%，創 3 月 6 日以來單日最大漲幅。
>
> 美國 30 年期公債殖利率週一也暴增 14 個基點至 3.04%，創今年以來最高收盤水準；盤中一度來到 3.05%，創去年 11 月以來新高，且為 2013 年 7 月 5 日以來單日最大漲幅。德國 10 年期公債殖利率則上升 6 個基點至 0.6%。
>
> 美債週一拋售潮出乎意料，因殖利率上週五受就業報告激勵而降低後，投資人以為市場會盤整回
> ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
> 覺得疑惑，為什麼就業報告好殖利率會降低？
>
> 穩。美國財政部計畫在週二開始的 3 天內，標售總額 640 億美元的 3、10 及 30 年期公債，除了為週一債市帶來壓力，銷售結果也將受到密切關注，以推斷美債是否會因價跌而刺激買氣，或是投資人已拋棄市場。
>
> 《金融時報》報導，大部分分析師及投資人將週一發展，歸咎於已超買且擁擠的債市遲來的趨勢逆轉；加上債市流動性不足，導致震盪加劇。蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 美國利率策略部主任 William O’Donnell 指出，這使得債市一小規模拋售擴大成風暴，而市場價格過高已持續一段時間，因此可能正在進行重大修正。
>
> Brean Capital 固定收益策略部主任 Scott Buchta 接受《華爾街日報》訪問時也表示，週一美債殖利率反彈，都是因為投資人調整配置及市場供應的問題；而市場缺乏流動性，則使得拋售情況被放大了。
>
> 《金融時報》指出，歐洲公債賣壓不散，似乎已驅使投資人重新評估美國公債的「殖利率曲線趨平」交易，亦即長期債券價格漲勢超越較短期債券。《MarketWatch》報導，市場正在揣測美國聯準會 (Fed) 何時將升息，美債殖利率曲線坡度卻連續第 3 週加劇，意味長短期債殖利率差擴大。Samson 資本顧問投資長 Jonathan Lewis 指出，這顯示投資人對於利率的長期展望改變，而想要從通貨膨脹預期攀升獲得補償。
>
> 《CNBC》則引述芝加哥交易員報導，週一債市情況類似「全球追繳保證金」，意味殖利率每升高到新領域，便會逼出更多部位調整，進而如滾雪球般發展，直到殖利率投降式大漲。
>
> 野村 (Nomura) 利率策略部主任 George Goncalves 警告，債市發展已開始看起來像惡兆，「如果這是『廉價資金與長期利率低落』時期的結束，而 Fed 卻沒有辦法升息，則長期利率市場將代替 Fed 來緊縮，這將對大部分金融資產不利。」而若這真是央行們倒入太多流動性的最終考驗，是派對結束後試圖清醒的時刻，則債市大跌恐怕還會惡化。
>
> Lindsey Group 首席市場分析師 Peter Boockvar 同樣認為，在經濟成長疲軟的同時，債市出現如此發展，顯示全球趨勢正在改變的重大風險。加上原物料價格呈現觸底，引發部分投資人預期通膨將升溫，使得 Fed 升息機率增加。他指出，美國公債出現獲利回吐的情況，「顯然趨勢正在改變」。

這是金融市場很多參與者 , 包括期貨市場 , 放空債券的許多人
不用太專研 , 初學者會很容易不懂 . 記得剛開始學 . 要大量閱讀 . 是沒錯
但看不懂的不用理會 .
發 表 人 訪客 回 覆 日 期 2015-05-14 09:15:19
回 應 主 題 RE: 殖利率上漲 vs. 公債下跌
補充一下，讓我開始Confused的就是這篇新聞～好深奧啊.........

週一 (11 日) 美國公債價格大跌，10 年期公債殖利率飆上 5 個多月來新高，30 年期公債殖利率更
創 22 個月來單日最大漲幅，一反上週五 (8 日) 美國正面就業報告帶來的上漲行情，而轉為繼續受
歐洲公債拋售潮衝擊。交易員擔憂，這樣的情況類似「全球追繳保證金」的發展，恐怕預告將爆發投降式拋售。　　　　　　　　　^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^不懂？　　

美國公債價格週一扭轉前 2 日漲勢，10 年期債殖利率大增 11.9 個基點，由上週五的 2.148% 衝上 2.267%，創去年 12 月 5 日以來最高收盤價；盤中更一度飆上 2.28%，創 3 月 6 日以來單日最大漲幅。

美國 30 年期公債殖利率週一也暴增 14 個基點至 3.04%，創今年以來最高收盤水準；盤中一度來到 3.05%，創去年 11 月以來新高，且為 2013 年 7 月 5 日以來單日最大漲幅。德國 10 年期公債殖利率則上升 6 個基點至 0.6%。

美債週一拋售潮出乎意料，因殖利率上週五受就業報告激勵而降低後，投資人以為市場會盤整回
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
覺得疑惑，為什麼就業報告好殖利率會降低？

穩。美國財政部計畫在週二開始的 3 天內，標售總額 640 億美元的 3、10 及 30 年期公債，除了為週一債市帶來壓力，銷售結果也將受到密切關注，以推斷美債是否會因價跌而刺激買氣，或是投資人已拋棄市場。

《金融時報》報導，大部分分析師及投資人將週一發展，歸咎於已超買且擁擠的債市遲來的趨勢逆轉；加上債市流動性不足，導致震盪加劇。蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 美國利率策略部主任 William O’Donnell 指出，這使得債市一小規模拋售擴大成風暴，而市場價格過高已持續一段時間，因此可能正在進行重大修正。

Brean Capital 固定收益策略部主任 Scott Buchta 接受《華爾街日報》訪問時也表示，週一美債殖利率反彈，都是因為投資人調整配置及市場供應的問題；而市場缺乏流動性，則使得拋售情況被放大了。

《金融時報》指出，歐洲公債賣壓不散，似乎已驅使投資人重新評估美國公債的「殖利率曲線趨平」交易，亦即長期債券價格漲勢超越較短期債券。《MarketWatch》報導，市場正在揣測美國聯準會 (Fed) 何時將升息，美債殖利率曲線坡度卻連續第 3 週加劇，意味長短期債殖利率差擴大。Samson 資本顧問投資長 Jonathan Lewis 指出，這顯示投資人對於利率的長期展望改變，而想要從通貨膨脹預期攀升獲得補償。

《CNBC》則引述芝加哥交易員報導，週一債市情況類似「全球追繳保證金」，意味殖利率每升高到新領域，便會逼出更多部位調整，進而如滾雪球般發展，直到殖利率投降式大漲。

野村 (Nomura) 利率策略部主任 George Goncalves 警告，債市發展已開始看起來像惡兆，「如果這是『廉價資金與長期利率低落』時期的結束，而 Fed 卻沒有辦法升息，則長期利率市場將代替 Fed 來緊縮，這將對大部分金融資產不利。」而若這真是央行們倒入太多流動性的最終考驗，是派對結束後試圖清醒的時刻，則債市大跌恐怕還會惡化。

Lindsey Group 首席市場分析師 Peter Boockvar 同樣認為，在經濟成長疲軟的同時，債市出現如此發展，顯示全球趨勢正在改變的重大風險。加上原物料價格呈現觸底，引發部分投資人預期通膨將升溫，使得 Fed 升息機率增加。他指出，美國公債出現獲利回吐的情況，「顯然趨勢正在改變」。
發 表 人 張又婷 回 覆 日 期 2015-05-14 00:13:36
回 應 主 題 RE: 殖利率上漲 vs. 公債下跌
> 補登入
>
> 另外第4個問題 補充說明一下
> 這次歐美各國債券的殖利率大漲, 應該不是就業報告引起的.
>
> 導火線應該是三個人講話看空債券所引起的, 葛羅斯, 巴菲特 , 跟葉倫
>
> 這三篇新聞在啟富達的官網新聞上都找的到, 可以看看

好棒的說明

我另外補充說明 , 最近德國公債殖利率上漲 , 有部份的因素是歐元區經濟數據的好轉 , 有人擔心歐元會提早結束QE
發 表 人 Jerry 回 覆 日 期 2015-05-14 00:06:40
回 應 主 題 RE: 殖利率上漲 vs. 公債下跌
補登入

另外第4個問題 補充說明一下
這次歐美各國債券的殖利率大漲, 應該不是就業報告引起的.

導火線應該是三個人講話看空債券所引起的, 葛羅斯, 巴菲特 , 跟葉倫

這三篇新聞在啟富達的官網新聞上都找的到, 可以看看
發 表 人 訪客 回 覆 日 期 2015-05-14 00:01:28
回 應 主 題 RE: 殖利率上漲 vs. 公債下跌
哈. 我也只記 "債券價格與殖利率是反向" 這個定義

不過我有找到相關的資料給妳參考如下 :

殖利率(Required Yield) (即投資人持有債券所期望獲得的報酬率)。
債券的價格與殖利率呈反向關係,是公式算出來的
詳細計算過程請參下面ppt的 p11 - p17 說明
http://www.bestwise.com.tw/_trial_files/52YA0E0010/ch03.pdf
發 表 人 維摩詰 回 覆 日 期 2015-05-13 16:35:02
回 應 主 題 RE: 殖利率上漲 vs. 公債下跌
> 僅就個人所知的部份回答, 如有錯 歡迎指正討論:
> 1.QE是ECB用錢去購買歐洲各國的公債, 等於ECB是把錢給各國, 這些多出來的錢, 通稱熱錢. 而不論價格都買,當然會造成債券價格上升,所以剛開始QE就造成殖利率急速下降(負利率).
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Why？
謝謝J大回覆，這樣就能理解為什麼有人要放空德債。
不過還是不懂為什麼債券價格上升殖利率會急速下降呀？
發 表 人 Jerry 回 覆 日 期 2015-05-13 16:22:10
回 應 主 題 RE: 殖利率上漲 vs. 公債下跌
> Dear all～
>
> 恕小妹駑鈍在此詢問，最近版面多了很多德債和美債的新聞，想請教老師及各位前輩幾個邏輯問題：
>
> 1.新聞裡提到放空德債跟歐洲央行執行QE的關聯性是什麼？因為熱錢多推升股市放空德債嗎？
> 2.初階課堂上老師Show過10年期美國公債殖利率的線圖，預期公債殖利率將往上走；
> 殖利率往上走公債價格往上，是否會對美股造成上行的壓力？
> 3.所謂的美債、德債，應該不是這裡的政府公債吧？是指一般市場上的高收益債嗎？
> 4.為什麼殖利率會因為週五就業報告佳而降低？是因為預期美股往上走的關係嗎？
>
> 不好意思，對殖利率和債券的概念比較不足，上課完回去再複習還是聽不太懂，
> 希望老師有機會再白話一點說明。
>
> PS. 月初就業報告前NBI跌至季線時勇敢進場，雖然沒有進在最低點，但看到昨天的基金淨值
> 　　整個信心大增（閃亮）中國出場後今天已開始分批進場印度，希望今年投資報酬率可以
> 　　突破去年的最高紀錄，看到50%的進帳（灑花）
>
> 回饋一下上課以來很深刻的感觸: 漲跌有原因，心臟更有力；進退有依據，下單有勇氣。
> 謝謝靜芬老師用心、耐心的指導，讓我從定期不定額族勇敢跨入單筆投資的行列～
> 但是一定要保重身體～希望老師咳嗽快點好！~"~
>

僅就個人所知的部份回答, 如有錯 歡迎指正討論:
1.QE是ECB用錢去購買歐洲各國的公債, 等於ECB是把錢給各國, 這些多出來的錢, 通稱熱錢. 而不論價格都買,當然會造成債券價格上升,所以剛開始QE就造成殖利率急速下降(負利率).
2.預期殖利率向上==>債券價格向下, 所以放空債券可以獲利.
3. 就是政府公債, 請參考 http://www.cnyes.com/bond/index.htm?ga=nav
4. 不太懂

以上, 謝謝, 也請多指教討論
祝你投資順利賺大錢
上5頁 第一頁 上一頁 1. 下一頁 最終頁 下5頁
 
 
 
關於啟富達   |   客服中心   |   網站地圖   |   隱私權聲明
Copyright © 2008 啟富達國際(股)公司_推薦如何投資理財課程 版權所有   電話：02-2703-2053
地址：台北市大安區仁愛路三段26號4樓之3   E-mail：cfd.wma@outlook.com  
x